長(zhǎng)江有色：產(chǎn)能增長(zhǎng)與減產(chǎn)憂慮交織，需求強(qiáng)勁支撐 碳酸鋰價(jià)格漲幅收窄（11.18-11.22）
長(zhǎng)江小金屬網(wǎng)（www.ccmn.cn/xiaojinshu）：11月18日長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%報(bào)價(jià)77000-82500元/噸，均價(jià)79750元/噸，較上一交易日跌500元；工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%報(bào)價(jià)75000-80000元/噸，均價(jià)77500元/ 噸，較上一交易日跌500元。本周長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%周均價(jià)報(bào)79100元/噸，漲950元；工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%周均價(jià)報(bào)76850元/噸，漲1200元。
本周（11.18-11.22）碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走強(qiáng)，漲幅有所收窄，市場(chǎng)行情延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。碳酸鋰期貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩，傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場(chǎng)及鋰礦領(lǐng)域，推動(dòng)了整體報(bào)價(jià)的上漲趨勢(shì)。頭部企業(yè)的貨源因稀缺性而備受追捧，報(bào)價(jià)因此保持堅(jiān)挺，而外采廠則利用當(dāng)前的市場(chǎng)條件，鎖定利潤(rùn)并擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)量與開工率均有所增長(zhǎng)。盡管下游需求整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，但面對(duì)碳酸鋰價(jià)格的高企，多數(shù)買家持觀望態(tài)度，僅進(jìn)行少量補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)，并傾向于采用點(diǎn)價(jià)結(jié)算方式，更多地依賴現(xiàn)有庫(kù)存滿足生產(chǎn)需求。
產(chǎn)能增長(zhǎng)與減產(chǎn)憂慮交織
消息面，雅化集團(tuán)津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦項(xiàng)目二期的全線投產(chǎn)無疑是一個(gè)重要的里程碑，該項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)年處理鋰礦石230萬噸、年產(chǎn)出鋰精礦35萬噸的產(chǎn)能，為市場(chǎng)提供了更多的原料來源。然而與此同時(shí)，澳礦Bald Hill卻宣布了減產(chǎn)計(jì)劃，這無疑為市場(chǎng)增添了一份不確定性。
在碳酸鋰具體產(chǎn)量方面，上周周度產(chǎn)量環(huán)比增加了742噸，達(dá)到了14507噸。其中，鋰輝石提鋰的產(chǎn)量增加了404噸，鋰云母提鋰的產(chǎn)量增加了338噸，而鹽湖提鋰的產(chǎn)量則環(huán)比減少了15噸。此外，回收提鋰的產(chǎn)量也有所增加，環(huán)比上漲了15噸。這些數(shù)據(jù)表明，盡管部分提鋰方式的產(chǎn)量有所增加，但整體而言供應(yīng)端增長(zhǎng)并不均衡。
然而，更值得關(guān)注的是近期部分海外礦企陸續(xù)傳出的減產(chǎn)消息，這些消息引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于礦石資源可能減少的擔(dān)憂情緒，進(jìn)而對(duì)碳酸鋰的價(jià)格產(chǎn)生了壓力。在國(guó)內(nèi)由于缺少原料和龍頭企業(yè)停產(chǎn)的影響，云母提鋰的整體開工率維持在較低水平，而鹽湖提鋰方面，由于進(jìn)入冬季后鹵水和淡水使用問題導(dǎo)致的生產(chǎn)力減弱，也使得該提鋰方式的產(chǎn)量受到了一定程度的影響。
當(dāng)前碳酸鋰的供給仍偏寬松，短期內(nèi)上游廠商排產(chǎn)預(yù)計(jì)基本穩(wěn)定并有微增的趨勢(shì)，然而為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力和挺價(jià)意愿的增加，上游廠商開始降低庫(kù)存，此外近期澳礦三季報(bào)的陸續(xù)發(fā)布也顯示部分礦山下調(diào)了中期的產(chǎn)量指引，這對(duì)中期預(yù)期產(chǎn)生了更大的影響。
需求旺盛與透支風(fēng)險(xiǎn)并存
在碳酸鋰的需求端，三元材料上周的周度庫(kù)存出現(xiàn)了顯著的環(huán)比下降，具體數(shù)值為188噸，降至14133噸。與此同時(shí)，磷酸鐵鋰的周度庫(kù)存則呈現(xiàn)出相反的態(tài)勢(shì)，環(huán)比增加3010噸，總量達(dá)到79970噸。盡管磷酸鐵鋰正極材料的排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)了增加的趨勢(shì)，但由于碳酸鋰價(jià)格的高企，采購(gòu)方的積極性并不理想，這無疑對(duì)碳酸鋰的需求構(gòu)成了一定的壓力。
從鋰電池的產(chǎn)量來看，11月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。整體鋰電池產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7.45%，達(dá)到了147.4GWh。其中，三元電池和磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但增速有所不同。三元電池環(huán)比增長(zhǎng)5%，總量為35.82GWh；而磷酸鐵鋰電池則環(huán)比增長(zhǎng)9%，總量高達(dá)107.15GWh。其他類型的電池產(chǎn)量則出現(xiàn)了環(huán)比下降，總量為4.39GWh。
在終端市場(chǎng)，乘用車新能源市場(chǎng)的零售數(shù)據(jù)同樣亮眼。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，11月1-17日，乘用車新能源市場(chǎng)零售量達(dá)到了58.1萬輛，同比去年11月同期增長(zhǎng)了66%，較上月同期增長(zhǎng)了7%。今年以來，乘用車新能源市場(chǎng)的累計(jì)零售量已經(jīng)達(dá)到了890.9萬輛，同比增長(zhǎng)41%。同時(shí)，全國(guó)乘用車廠商的新能源批發(fā)量也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，11月1-17日的批發(fā)量為65.4萬輛，同比去年11月同期增長(zhǎng)了71%，較上月同期增長(zhǎng)了20%。今年以來，累計(jì)批發(fā)量已經(jīng)達(dá)到了993.3萬輛，同比增長(zhǎng)38%。
然而，盡管市場(chǎng)需求旺盛，但部分因素可能導(dǎo)致需求透支明年的潛力。一方面，以舊換新政策的落地、車企年底的沖刺動(dòng)力以及電池廠對(duì)正極材料備貨需求的增加等因素共同推動(dòng)了當(dāng)前市場(chǎng)的繁榮。主要儲(chǔ)能領(lǐng)域也進(jìn)入了交付高峰期，疊加明年客供需求的前置，使得市場(chǎng)呈現(xiàn)出“淡季不淡”的現(xiàn)象。但另一方面，部分主機(jī)廠、電芯廠可能出于明年補(bǔ)貼退坡的考慮，部分可能為了春節(jié)假期前的備貨需求，還有部分則是為了年底沖量和新政策落地前搶出口，這些因素可能導(dǎo)致當(dāng)前的需求超出了市場(chǎng)的預(yù)期，從而透支了明年的需求。
綜上所述，碳酸鋰供應(yīng)端呈現(xiàn)出產(chǎn)能增長(zhǎng)與減產(chǎn)憂慮交織的復(fù)雜態(tài)勢(shì)，然而強(qiáng)勁需求對(duì)碳酸鋰的價(jià)格構(gòu)成支撐。短期基本面邊際好轉(zhuǎn)情況超出了市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)勁的需求為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。然而從供需平衡的角度來看，供給方面仍然保持著相對(duì)寬松的狀態(tài)，這在一定程度上限制了價(jià)格的上行空間，尤其是在價(jià)格反彈之后，產(chǎn)業(yè)套保的壓力逐漸顯現(xiàn)，對(duì)價(jià)格的進(jìn)一步上漲構(gòu)成了制約。
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標(biāo)簽： 碳酸鋰 減產(chǎn) 長(zhǎng)江
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