虧損6453萬(wàn)！酒鬼酒，業(yè)績(jī)失速

快訊 2024年11月21日 12:45 3 admin

　　侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)

　　酒鬼酒的處境，越來(lái)越嚴(yán)峻了。

　　此前，酒鬼酒披露了2024年三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.91億，同比下降44.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5649萬(wàn)，同比下降88.2%。

　　雖然前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”，但這還不是最壞的情況，因?yàn)槿径染乒砭茦I(yè)績(jī)下滑的速度更快，且凈利潤(rùn)更是開(kāi)始虧損了。三季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.969億，同比大幅下滑67.24%；凈利潤(rùn)則虧損了6453萬(wàn)，同比大幅下滑213.67%。

虧損6453萬(wàn)！酒鬼酒，業(yè)績(jī)失速

　　據(jù)悉，去年前三季度，酒鬼酒的凈利潤(rùn)合計(jì)仍有4.787億，其中去年三季度的凈利潤(rùn)為5677萬(wàn)。對(duì)比可見(jiàn)，酒鬼酒如今的經(jīng)營(yíng)狀況正急劇惡化。

　　那么，為何酒鬼酒三季度業(yè)績(jī)會(huì)大幅下滑？

　　酒鬼酒表示，由于公司正處于營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段，疊加白酒行業(yè)弱周期影響，經(jīng)銷商客戶在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下經(jīng)營(yíng)意愿偏保守，回款謹(jǐn)慎，公司新模式轉(zhuǎn)化為對(duì)銷售業(yè)績(jī)的支撐仍需時(shí)間。

　　根據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入 7563億元，同比增長(zhǎng) 9.7%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 2328億元，同比增長(zhǎng) 7.5%。誠(chéng)然，白酒產(chǎn)業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)增速確實(shí)在放緩，但對(duì)比來(lái)看，酒鬼酒的表現(xiàn)要遠(yuǎn)差于行業(yè)表現(xiàn)，這是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　還在“買(mǎi)單”

　　此前，侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)曾多次對(duì)酒鬼酒進(jìn)行跟蹤，其中就提到了一個(gè)觀點(diǎn)——激進(jìn)擴(kuò)張是酒鬼酒近兩年業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

　　為了實(shí)現(xiàn)全國(guó)化銷售，酒鬼酒曾大肆招攬經(jīng)銷商，2020年至2022年酒鬼酒新增經(jīng)銷商數(shù)量依次為235個(gè)、493個(gè)、330個(gè)，4年累計(jì)新增1246個(gè)。截至2023年，酒鬼酒經(jīng)銷商高達(dá)1774家。然而，由于管理能力缺失，伴隨著庫(kù)存壓力的逐步上升，經(jīng)銷商“竄貨”現(xiàn)象橫行，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)品倒掛越發(fā)嚴(yán)重。

　　如今，酒鬼酒正在為過(guò)去的激進(jìn)擴(kuò)張“買(mǎi)單”。

　　還是以經(jīng)銷商為例，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)酒鬼酒砍掉了不少經(jīng)銷商，上半年經(jīng)銷商數(shù)量已降到1301家；其中，華北、華東、華南、華中、其他區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量較2023年末分別減少75家、76家、28家、210家、84家；平均經(jīng)銷商規(guī)模同比下滑12.22%至76.08萬(wàn)元/家。

　　此外，在經(jīng)營(yíng)策略上，酒鬼酒也從“向全國(guó)挺進(jìn)”變?yōu)橥耸睾洗蟊緺I(yíng)。2023年年報(bào)中，酒鬼酒便不再提及“全國(guó)化”，而變?yōu)榱恕昂鲜?nèi)大本營(yíng)精耕細(xì)作建糧倉(cāng)、省外樣板市樹(shù)信心”的策略。同時(shí)，酒鬼酒新成立“湖南事業(yè)部”，專項(xiàng)負(fù)責(zé)湖南市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)銷售工作；從具體的營(yíng)收來(lái)看，今年上半年酒鬼酒特意將營(yíng)收按省內(nèi)和省外進(jìn)行劃分，上半年省內(nèi)的營(yíng)收為5.808億，占收入的比例為58.42%；省外的營(yíng)收為4.133億，占收入的比例為41.58%。

　　不得不承認(rèn)，如今的酒鬼酒已經(jīng)變得更為“腳踏實(shí)地”，但想要將過(guò)去激進(jìn)擴(kuò)張挖下的坑填完卻沒(méi)有那么容易，“買(mǎi)單”還需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

　　畢竟，酒鬼酒旗下產(chǎn)品價(jià)格倒掛的現(xiàn)象仍相當(dāng)嚴(yán)重。以高端品種“內(nèi)參酒”為例，目前內(nèi)參酒經(jīng)銷商渠道價(jià)格在800元/瓶左右，線上電商平臺(tái)售價(jià)則在750-900元/瓶區(qū)間，但是內(nèi)參酒的官方指導(dǎo)價(jià)為1499元/瓶，出廠價(jià)為1050元/瓶，市場(chǎng)最高價(jià)格曾達(dá)到1199元，如今渠道價(jià)格較官方指導(dǎo)價(jià)腰斬。

　　壓力仍不小

　　對(duì)于酒鬼酒而言，業(yè)績(jī)承壓只是開(kāi)始，真正的壓力其實(shí)還在后頭。

　　一方面，由于砍掉了大量的經(jīng)銷商，酒鬼酒在產(chǎn)銷兩端都面臨著巨大的壓力，尤其是在生產(chǎn)端方面。

　　2023年，酒鬼酒共銷售了9882噸白酒。截至2023年末，公司有成品酒庫(kù)存 5671 噸，基酒庫(kù)存 40526 噸；按照目前的銷售情況，如此高的庫(kù)存至少也要5、6年才能消化完；但另一邊，酒鬼酒目前產(chǎn)能12000 噸左右，2024年新增基酒產(chǎn)能3000噸，未來(lái)幾年，規(guī)劃總產(chǎn)能將達(dá)到22800噸。

　　如果不能快速完成調(diào)整，那么這巨大的產(chǎn)能將會(huì)成為酒鬼酒的一大壓力，因?yàn)楫a(chǎn)能即便閑置還是會(huì)產(chǎn)生折舊成本，這對(duì)酒鬼酒的業(yè)績(jī)將造成不小影響。

　　從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，酒鬼酒自身背負(fù)的庫(kù)存壓力也越來(lái)越大了。截至今年三季度，酒鬼酒的庫(kù)存為16.7億，相較于去年同期的14.51億增長(zhǎng)了2.19億，同比增長(zhǎng)了15.1%。

　　另一方面，凈利潤(rùn)虧損已經(jīng)影響到了酒鬼酒的現(xiàn)金流。截至今年三季度，酒鬼酒的貨幣資金僅為13.41億，和上半年的19.47億相比大幅下滑了6.06億；此外，今年三季度酒鬼酒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.114億，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-10.2億，資金呈現(xiàn)流出狀態(tài)。

　　對(duì)于酒鬼酒而言，如果不能經(jīng)營(yíng)狀況不能有效改善，隨著現(xiàn)金流持續(xù)流出，其財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)持續(xù)惡化。當(dāng)然，酒鬼酒也并非不知道現(xiàn)在情況緊急，從銷售費(fèi)用來(lái)看，雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的下滑，但酒鬼酒并沒(méi)有大幅減少銷售費(fèi)用。今年前三季度，酒鬼酒的銷售費(fèi)用為4.755億，雖然同比仍然下降了25.64%，但降幅明顯低于業(yè)績(jī)降幅。

　　據(jù)媒體分析，酒鬼酒正在加速推進(jìn)BC聯(lián)動(dòng)和強(qiáng)化消費(fèi)者培育，并從以渠道費(fèi)用換銷量向以動(dòng)銷驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的發(fā)展方式，這是其銷售費(fèi)用沒(méi)有明顯降低的原因。

　　不可否認(rèn)，伴隨著白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，繼續(xù)以渠道驅(qū)動(dòng)將越來(lái)越難，所以轉(zhuǎn)換為以動(dòng)銷驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)固然是一個(gè)正確的方向。不過(guò)，想要成功轉(zhuǎn)換模式則需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

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