華安基金:美元美債短期強(qiáng)勢(shì),珍惜黃金回調(diào)機(jī)會(huì)
??黃金行情回顧及主要觀點(diǎn):
上周金價(jià)遭遇大幅回調(diào),海外黃金價(jià)格跌至2600美元水位線以下。倫敦現(xiàn)貨黃金收于2562美元/盎司(周環(huán)比-4.5%),國(guó)內(nèi)AU9999黃金收于592元/克(周環(huán)比-3.4%)。十年期美債利率上行11個(gè)基點(diǎn)至4.44%。
黃金本輪回調(diào)主要反映三個(gè)短期邏輯:一是美國(guó)大選落地后,不確定性降低,前期的避險(xiǎn)資金從黃金撤出,去尋求新的投資方向。二是特朗普上臺(tái)后的美國(guó)優(yōu)先政策導(dǎo)致強(qiáng)美元,對(duì)黃金形成短期壓制。三是鮑威爾周四的鷹派發(fā)言和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)強(qiáng)勁降低了市場(chǎng)對(duì)12月降息的信心,上周美元和美債同升打壓美元計(jì)價(jià)黃金。人民幣計(jì)價(jià)黃金有望中長(zhǎng)期受益:一方面是在美國(guó)債務(wù)壓力加劇的背景下,黃金中長(zhǎng)期配置需求提振,另一方面是人民幣黃金有望實(shí)現(xiàn)匯率收益。
中長(zhǎng)期看,四大邏輯支持黃金表現(xiàn)。一是關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩而通脹壓力加大,美聯(lián)儲(chǔ)降息周期仍在進(jìn)行中,黃金抗通脹。二是關(guān)稅政策加劇逆全球化,削弱美元儲(chǔ)備占比,促使全球央行購(gòu)金。三是債務(wù)壓力擴(kuò)大,影響美元信用,也倒逼美聯(lián)儲(chǔ)降息。四是去中心化貨幣地位抬升。
總結(jié)來(lái)說(shuō),這一輪回調(diào)是短期避險(xiǎn)情緒的消退,前期的避險(xiǎn)資金尋求大選后的更具備確定性的方向,黃金本身的基本面并未有太多改變。我們基于上述的四點(diǎn)邏輯,建議投資人珍惜關(guān)注黃金ETF(518880)回調(diào)后的配置機(jī)會(huì),重振旗鼓再出發(fā)。
未來(lái)一周黃金ETF(518880)重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào):(1)美國(guó)周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù);(2)歐盟10月通脹CPI。
??人民幣計(jì)價(jià)黃金與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)比較:
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,Bloomberg,華安基金,2024/11/15
風(fēng)險(xiǎn)提示:敬請(qǐng)投資人關(guān)注投資黃金主題基金的特有風(fēng)險(xiǎn),如黃金市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)?;鸸芾砉静槐WC本基金一定盈利,也不保證最低收益,基金過(guò)往業(yè)績(jī)不能預(yù)示未來(lái)收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資人在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說(shuō)明書》等基金法律文件,全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo),對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策,選擇合適的基金產(chǎn)品。1
標(biāo)簽: 華安 回調(diào) 強(qiáng)勢(shì)
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