特朗普交易降溫美股長期依然具有配置價(jià)值

快訊 2024年11月18日 22:00 1 admin

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國10月CPI和核心CPI同比分別錄得2.6%和3.3%，符合預(yù)期；10月PPI和核心PPI則高于預(yù)期。美國10月CPI同比上漲2.6%，自3月以來首次出現(xiàn)同比加速，符合市場預(yù)期，前值為上漲2.4%；環(huán)比增速則持平于0.2%。10月核心CPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.3%，均與前值持平，符合預(yù)期。美國10月PPI回升，同比漲幅由前值1.9%擴(kuò)大至2.4%，超出市場預(yù)期的2.3%。核心PPI同比上漲3.1%，亦超出預(yù)期的3%，前值為2.8%。

　　美國10月零售銷售好于預(yù)期，且前值大幅上修，四季度消費(fèi)“開門紅”。美國10月零售銷售環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.4%修正為升0.8%；核心零售銷售環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.3%，前值從升0.5%修正為升1.0%。分項(xiàng)方面，汽車和零部件銷售額環(huán)比增長了1.6%，電子產(chǎn)品和家電銷售額環(huán)比增長了2.3%，餐飲銷售額環(huán)比增長了0.7%，建材類產(chǎn)品銷售額環(huán)比增長了0.5%。相比之下，健康保健類產(chǎn)品銷售額環(huán)比下跌了1.1%，家具和家居產(chǎn)品銷售額環(huán)比下跌了1.3%，運(yùn)動(dòng)器材、樂器、圖書銷售額環(huán)比下跌了1.1%，服飾類產(chǎn)品銷售額環(huán)比下跌了0.2%。

　　主要指數(shù)相關(guān)情況

　　上周（11月11日-15日），標(biāo)普油氣指數(shù)整周上漲0.31%，納斯達(dá)克100指數(shù)整周下跌3.42%，標(biāo)普500指數(shù)整周下跌2.08%，其覆蓋的11個(gè)行業(yè)板塊有2個(gè)上漲，其中金融領(lǐng)漲1.42%，醫(yī)療領(lǐng)跌5.54%。

特朗普交易降溫美股長期依然具有配置價(jià)值

　　美股：上周特朗普交易降溫，美股大跌。CPI數(shù)據(jù)公布后，通脹符合預(yù)期，交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的押注，CME利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25BP的概率在周中大幅走高，而后隨著美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的發(fā)言以及零售數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁，降息概率回落，美股下跌，目前12月降息概率為65.3%，較上周略有上升。美國各環(huán)節(jié)融資成本與投資回報(bào)率差距較小的現(xiàn)實(shí)，使得美聯(lián)儲(chǔ)之前非常規(guī)降息反而加大了美國軟著陸的可能性，信用周期重啟奠定了美國2025年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的總基調(diào)。特朗普政策給增長和通脹都將帶來增量變化，短期看增長前景或好于通脹，到2025年中可能可以看到增長和通脹數(shù)據(jù)的見底回升。美股長期看依然具有配置價(jià)值，科技發(fā)展和順周期板塊或?qū)⑻峁┯辛Φ闹巍?/p>

　　全球市場：全球股票流入擴(kuò)張，債券與貨幣市場流入收窄；美股和日股轉(zhuǎn)為流入，新興市場流出收窄；

　　跨市場和資產(chǎn)：美股流出收窄，新興市場流出收窄。主動(dòng)外資上看，美股本周轉(zhuǎn)為流入42.8億美元（vs．上上周流出4.8億美元），發(fā)達(dá)歐洲流出收窄至13.5億美元（vs．上上周流出15.8億美元），日本股市轉(zhuǎn)為流入1.2億美元（vs．上上周流出1.7億美元），新興市場流出收窄至11.5億美元（vs．上上周流出12.3億美元）。整體上看，全球股票流入擴(kuò)張，債券與貨幣市場流入均收窄。

　　博時(shí)標(biāo)普500ETF（513500）是國內(nèi)跟蹤美國標(biāo)普500指數(shù)的ETF產(chǎn)品。通過ETF這一具有低廉管理成本、高效申贖交易模式的投資工具，幫助國內(nèi)投資人捕捉美股成長收益。也可以選擇博時(shí)標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金（A 050025，C 006075）。?

　　美國標(biāo)普500指數(shù)是國際市場公認(rèn)的美股風(fēng)向標(biāo)，覆蓋美國11個(gè)行業(yè)500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。

　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF（513390）是國內(nèi)跟蹤美國納斯達(dá)克100指數(shù)的產(chǎn)品。根據(jù)納斯達(dá)克指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，在行業(yè)分布方面，信息技術(shù)行業(yè)占比為57.87%，是指數(shù)的主要組成部分，此外，在消費(fèi)服務(wù)、消費(fèi)品、醫(yī)療保健等行業(yè)均有分布。從指數(shù)前十大個(gè)股來看，均為優(yōu)質(zhì)的高科技型企業(yè)。

特朗普交易降溫美股長期依然具有配置價(jià)值

　　本報(bào)告中的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見不構(gòu)成我公司實(shí)際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議。

　　本報(bào)告中的數(shù)據(jù)出處若未加特別說明，均來自Wind，日期截至2024年11月15日。

　　本報(bào)告版權(quán)歸博時(shí)基金管理有限公司所有。

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。

　　博時(shí)標(biāo)普500ETF（513500）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

　　博時(shí)納斯達(dá)克100ETF（513390）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

　　四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　您購買的產(chǎn)品能夠投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。

　　六、【博時(shí)標(biāo)普500交易型開放式指數(shù)證券投資基金】、【博時(shí)納斯達(dá)克100交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）】（以下簡稱“本基金”）由博時(shí)基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。