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橫店?yáng)|磁毛利率創(chuàng)上市17年更低:光伏投資出現(xiàn)重大失誤 32億轉(zhuǎn)債融資一年半無(wú)果

快訊 2024年11月08日 21:15 1 admin

專題:新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院

橫店?yáng)|磁毛利率創(chuàng)上市17年最低:光伏投資出現(xiàn)重大失誤 32億轉(zhuǎn)債融資一年半無(wú)果

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  出品:新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院

  作者:昊

  日前,橫店?yáng)|磁發(fā)布三季報(bào)。今年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)收入135.81億元,同比下降13.81%,歸母凈利9.26億元,同比下降43.86%。不僅收利雙降,也是近11年同期的最差表現(xiàn)。

  作為最大收入來(lái)源,光伏電池和組件業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳是拖累公司業(yè)績(jī)的主要因素,導(dǎo)致收入、利潤(rùn)增速11年最低,毛利率更是創(chuàng)下2006年上市17年來(lái)的最低值。

  目前,橫店?yáng)|磁光伏有六大生產(chǎn)基地、到年底將擁有23GW電池和21GW組件的產(chǎn)能規(guī)模。不過(guò),其中2020年剛建設(shè)的PERC產(chǎn)能利用率僅6-7成,并且僅僅4年時(shí)間就要計(jì)提全部固定資產(chǎn)減值。磁材起家的橫店?yáng)|磁,在光伏產(chǎn)業(yè)的投資出現(xiàn)了重大失誤。

  2023年5月,橫店?yáng)|磁宣布可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃,擬融資32億用于光伏業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)。值得注意的是,雖然公司今年出貨量增長(zhǎng)較快,但存貨和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也同樣大幅增加。

  事實(shí)上,橫店?yáng)|磁目前并不缺錢,公司利息收入長(zhǎng)期高于利息支出。轉(zhuǎn)債發(fā)行從籌劃至今,歷時(shí)一年半仍未能落地。

  業(yè)績(jī)?cè)鏊?1年最低、毛利率17年最低 PERC產(chǎn)線建成僅4年全額計(jì)提減值

  2024年前三季度,橫店?yáng)|磁實(shí)現(xiàn)收入135.81億元,同比下降13.81%,歸母凈利9.26億元,同比下降43.86%,收入和利潤(rùn)創(chuàng)近11年來(lái)最大降幅。

  其中,公司第三季度實(shí)現(xiàn)收入40.14億元,同比下降27.17%,環(huán)比下降24.73%,歸母凈利2.87億元,同比下降34.35%,環(huán)比基本持平,收入規(guī)模的降幅仍在擴(kuò)大。

  此外,橫店?yáng)|磁前三季度毛利率降至15.65%,是公司2006年上市17年來(lái)的最低值。

  橫店?yáng)|磁主業(yè)包括磁材器件、光伏電池和組件以及小動(dòng)力和儲(chǔ)能鋰電三大板塊,其中光伏板塊是主要收入來(lái)源,今年前三季度135.81億營(yíng)收中,光伏業(yè)務(wù)收入約80億,占比近60%。這也是拖累公司業(yè)績(jī)和盈利能力的主要因素。

  資料顯示,橫店?yáng)|磁目前已建設(shè)了浙江橫店、河南杞縣、江蘇泗洪、四川宜賓、江蘇連云港、印度尼西亞等六大生產(chǎn)基地,年內(nèi)有望達(dá)到23GW電池和21GW組件的年產(chǎn)能規(guī)模。

  值得注意的是,近期在投資者問(wèn)及公司“6-7GW的PERC產(chǎn)能的開(kāi)工率以及后續(xù)的減值計(jì)劃”時(shí),橫店?yáng)|磁表示,“10月、11月大概有60-70%的開(kāi)工率,今年計(jì)劃先把2020年建的工廠全額計(jì)提固定資產(chǎn)減值,目前仍在正常生產(chǎn)的工廠將會(huì)按照接單量,在12月份進(jìn)一步評(píng)判”。

  也就是說(shuō),2020年剛剛建設(shè)的6-7GW的PERC產(chǎn)能,利用率僅6-7成,并且僅僅4年時(shí)間就要計(jì)提全部固定資產(chǎn)減值,公司對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的判斷力無(wú)疑備受質(zhì)疑。

  存貨大幅走高、利息收入長(zhǎng)期高于支出 仍計(jì)劃融資32億擴(kuò)產(chǎn)一年半無(wú)果

  然而,即便在光伏產(chǎn)業(yè)的布局和投資出現(xiàn)了重大失誤,橫店?yáng)|磁仍然計(jì)劃繼續(xù)融資擴(kuò)產(chǎn)。

  2023年5月,橫店?yáng)|磁宣布可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃,擬融資32億,投向年產(chǎn)12GW新型高效電池片智能制造“未來(lái)工廠”項(xiàng)目和年產(chǎn)10GW光伏組件一期5GW生產(chǎn)項(xiàng)目,幾乎全部用于光伏業(yè)務(wù)的擴(kuò)產(chǎn)。

  值得注意的是,雖然公司今年前三季度出貨量約11.5GW,同比增長(zhǎng)約67%,出貨增長(zhǎng)較快,但存貨和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也同樣大幅增加。

  今年三季度末,橫店?yáng)|磁存貨賬面余額41.1億元,同比大增超100%,存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步降至3.8,多年以來(lái)存貨和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)上升,再次擴(kuò)產(chǎn)無(wú)疑繼續(xù)增加存貨壓力。

  不僅如此,橫店?yáng)|磁目前也并不缺錢。

  數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,公司貨幣資金達(dá)62.11億,而短期借款僅11.72億,幾乎沒(méi)有長(zhǎng)期借款。與此同時(shí),公司每年的利息收入均顯著高于同期利息支出,從賬面上看,似乎并無(wú)財(cái)務(wù)壓力和迫切的融資需求。

  事實(shí)上,橫店?yáng)|磁這一可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃也并不順利。從2023年5月宣布籌劃,至今已歷時(shí)一年半時(shí)間,仍未能順利落地。?

標(biāo)簽: 橫店 東磁 光伏

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