美國(guó)財(cái)政部保持長(zhǎng)債季度發(fā)行規(guī)模不變 并預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)會(huì)持續(xù)到2025年
美國(guó)財(cái)政部維持長(zhǎng)期國(guó)債季度發(fā)行規(guī)模不變，重申有關(guān)“至少未來(lái)幾個(gè)季度”發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)不會(huì)擴(kuò)大的指引。
財(cái)政部周三在聲明中表示，將在下周的季度再融資招標(biāo)中發(fā)行1250億美元證券，期限分別為3年、10年和30年。這一結(jié)果符合交易商普遍預(yù)期。
“根據(jù)當(dāng)前預(yù)計(jì)的借款需求，財(cái)政部預(yù)計(jì)，至少在未來(lái)幾個(gè)季度不需要增加名義或浮息債招標(biāo)規(guī)模，”財(cái)政部在聲明中表示，所用措辭自5月份以來(lái)保持不變。
在多數(shù)交易商和經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，無(wú)論是前總統(tǒng)唐納德·特朗普，還是副總裁卡瑪拉·哈里斯，均未把削減赤字作為其競(jìng)選活動(dòng)的核心內(nèi)容，因此，未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)，擴(kuò)大長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行規(guī)模將不可避免。
標(biāo)售焦慮
有些招標(biāo)發(fā)行引發(fā)了對(duì)發(fā)行規(guī)模的擔(dān)憂(yōu)。例如，在最新的2年期和5年期國(guó)債月度招標(biāo)中，收益率高于預(yù)期就體現(xiàn)了這種擔(dān)憂(yōu)。
下周1，250億美元再融資招標(biāo)發(fā)行構(gòu)成如下：
11月4日：580億美元3年期國(guó)債
11月5日：420億美元10年期國(guó)債
11月6日：250億美元30年期國(guó)債
此次再融資將籌集約86億美元新現(xiàn)金。
財(cái)政部表示，在這三個(gè)月內(nèi)，計(jì)劃使用期限最長(zhǎng)為一年的國(guó)庫(kù)券來(lái)應(yīng)對(duì)季節(jié)性或意料之外的借款需求變化。財(cái)政部預(yù)計(jì)將在12月“適度削減”短期國(guó)庫(kù)券，然后在1月再次提高。
一些策略師在財(cái)政部周三宣布之前提醒稱(chēng)，不要完全相信財(cái)政部的新指引，因?yàn)檫@是拜登政府任內(nèi)最后一次再融資。美國(guó)債務(wù)管理策略和人事安排可能會(huì)根據(jù)誰(shuí)贏得11月5日總統(tǒng)選舉而變。
不管誰(shuí)贏，新一屆政府可能都不得不面臨將在1月初恢復(fù)的聯(lián)邦債務(wù)上限的制約。
債務(wù)上限
“債務(wù)上限得不到解決可能會(huì)破壞美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的基礎(chǔ)，”由交易商、基金經(jīng)理和其他市場(chǎng)參與者組成的外部顧問(wèn)小組財(cái)政部借款咨詢(xún)委員會(huì)（TBAC）表示，“這些事件可能會(huì)導(dǎo)致重大的經(jīng)濟(jì)不確定性，影響金融市場(chǎng)，影響美國(guó)的信用評(píng)級(jí)?！?/p>
通脹保值美國(guó)國(guó)債（TIPS）方面，財(cái)政部再次小幅上調(diào)發(fā)行規(guī)模，以便這些證券在整體債務(wù)余額中的占比保持穩(wěn)定。截至1月份的三個(gè)月內(nèi)，財(cái)政部計(jì)劃：
11月，10年期續(xù)發(fā)規(guī)模維持在170億美元
12月，5年期續(xù)發(fā)規(guī)模增加10億美元，至220億美元
1月，10年期新發(fā)規(guī)模增加10億美元，至200億美元
標(biāo)簽： 美國(guó)財(cái)政部 季度 不變
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