高盛：維持華潤啤酒“買入”評級目標價38.1港元

快訊 2024年10月29日 16:00 4 admin

　　高盛發(fā)布研究報告稱，華潤啤酒（00291）今年第3季趨勢改善，啤酒持續(xù)高端化?；谶^去五年全球同業(yè)完整周期，2025年19倍的平均值計算，設集團目標價38.1港元，維持“買入”評級。另外，管理層預期未來資本開支將會減少，并致力于未來數年逐步提高派息比率至60%-70%。

　　該行指出，因上半年SuperX銷量的去庫存及包裝改變后轉為正增長，而喜力繼續(xù)保持20%以上的同比增長，雪花啤酒也繼續(xù)保持正增長，華潤啤酒第3季啤酒業(yè)務持續(xù)改善，消費者消費欲望更加穩(wěn)定。同時，高檔化趨勢在第3季大致維持不變。

　　利潤方面，受惠下半年大麥成本較低，但與體育賽事行銷相關的商業(yè)投資相對于第2季及上半年則持續(xù)降低，可能會導致利潤水平下降?，F時，集團下半年的銷量/溢價/ASP/成本趨勢持續(xù)改善，集團仍在實現下半年底線正增長的目標，但管理層認為政府補貼仍是一個影響因素。

標簽：高盛華潤目標價