光大期貨有色金屬類日?qǐng)?bào)10.23

快訊 2024年10月23日 09:30 10 admin

　　銅：

　　隔夜LME銅震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格上漲0.6%至9619美元/噸；滬銅主力下跌0.06%至77030元/噸；現(xiàn)貨進(jìn)口窗口小幅打開。宏觀方面，IMF維持今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3.2%的預(yù)期不變，下調(diào)明年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.2%，警告地緣風(fēng)險(xiǎn)給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊以及美國(guó)大選給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)高度不確定性。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大選關(guān)注度在提高，也影響著盤面交易，特別是特朗普再次領(lǐng)先下，市場(chǎng)有所轉(zhuǎn)向特朗普交易。國(guó)內(nèi)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)期待預(yù)期接近尾聲，繼續(xù)關(guān)注政策落地情況?；久娣矫?，LME庫(kù)存下降2100噸至280100噸；國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較上周五下降0.98萬(wàn)噸至21.94萬(wàn)噸，恢復(fù)去庫(kù)；需求方面，銅價(jià)走勢(shì)反復(fù)，下游接貨意愿偏弱，現(xiàn)貨升水下行，但企業(yè)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)感知不一，或影響后市銅采購(gòu)節(jié)奏。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，一是美國(guó)大選，二是國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)，宏觀事件的不確定性也帶來(lái)價(jià)格搖擺，但相對(duì)來(lái)看短期國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)和落地仍有期待下，銅價(jià)持續(xù)做空積極性不強(qiáng)，或陷入高位震蕩走勢(shì)。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌0.84%報(bào)16495美元/噸，滬鎳跌0.88%報(bào)126890元/噸。庫(kù)存方面，昨日?LME?鎳庫(kù)存增加558噸至135150噸，昨日國(guó)內(nèi)?SHFE?倉(cāng)單減少126噸至23947噸。升貼水來(lái)看，LME0-3?月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水維持-200元/噸。不銹鋼方面，庫(kù)存端，上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存101.95萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.89%；供應(yīng)端，據(jù)三方排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，10月國(guó)內(nèi)鋼廠排產(chǎn)環(huán)比持平，印尼方面小幅增加。硫酸鎳產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，原材料價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，硫酸鎳冶煉利潤(rùn)虧損加深，然而三元正極材料端旺季將過(guò)，市場(chǎng)普遍對(duì)后市需求總量偏悲觀。盡管基本面疲軟，但資源端和硫酸鎳原料端價(jià)格仍相對(duì)堅(jiān)挺，警惕市場(chǎng)情緒擾動(dòng)，關(guān)注印尼鎳礦政策。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2411收于4912元/噸，跌幅0.43%，持倉(cāng)減倉(cāng)6596手至7.9萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AL2412收于20915元/噸，漲幅0.63%。持倉(cāng)增倉(cāng)10379手至22.8萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，SMM氧化鋁價(jià)格漲至4698元/噸。鋁錠現(xiàn)貨平水至升水10元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)漲至20520元/噸，對(duì)無(wú)錫A00貼水230元/噸，下游鋁棒加工費(fèi)包頭河南臨沂持穩(wěn)，新疆南昌廣東無(wú)錫上調(diào)20-80元/噸；鋁桿1A60加工費(fèi)持穩(wěn)，6/8系加工費(fèi)下調(diào)54元/噸。外礦進(jìn)口受到干擾，內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)停滯，氧化鋁廠焙燒停爐，供給緊張格局加重，疊加期現(xiàn)套利需求再度打開，氧化鋁仍有向上驅(qū)動(dòng)。宏觀情緒逐漸消退后，基本面邊際轉(zhuǎn)弱將帶領(lǐng)盤面止?jié)q轉(zhuǎn)弱，同時(shí)電解鋁成本仍存高位支撐，維持震蕩調(diào)整，等待市場(chǎng)出現(xiàn)新的指示。

　　錫：

　　滬錫主力跌0.27%，報(bào)253530元/噸，錫期貨倉(cāng)單7078噸，較前一日減少53噸。LME錫漲0.19%，報(bào)30960美元/噸，錫庫(kù)存4800噸，增加40噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)2410云錫升水500-800元/噸，交割升水300-600元/噸，小牌貼水0-200元/噸，進(jìn)口貼水700-800元/噸。價(jià)差方面，11-12價(jià)差-380元/噸，12-01價(jià)差-290元/噸，滬倫比8.19。一方面，國(guó)內(nèi)上周現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)差，并且冶煉廠對(duì)廣東交倉(cāng)量增加，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累庫(kù)。另一方面，緬甸佤邦礦山復(fù)產(chǎn)預(yù)期提升，導(dǎo)致上周盤面大幅走低。并且，上周ASML三季度在手訂單額僅達(dá)預(yù)期一半且調(diào)低2025年銷售目標(biāo)，海外半導(dǎo)體版塊受此影響整體表現(xiàn)受到拖累。在供應(yīng)端不確定性提升，并且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)低下，前期多單建議先止盈，短期價(jià)格或?qū)⒒貧w震蕩，后續(xù)可等待情緒得到充分釋放后再擇低價(jià)入場(chǎng)。

　　鋅：

　　滬鋅主力漲0.94%，報(bào)25165元/噸，鋅期貨倉(cāng)單29729噸，較前一日減少299噸。LME鋅漲2.65%，報(bào)3142.5美元/噸，鋅庫(kù)存234625噸，減少2550噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，上海0#鋅對(duì)2411合約升水50-65元/噸，對(duì)均價(jià)貼水0-10元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2412合約升水40-75元/噸，粵市較滬市貼水40元/噸；天津0#鋅對(duì)滬鋅2411合約升水30-120元/噸，津市較滬市升水30元/噸。價(jià)差方面，11-12價(jià)差+40元/噸，12-01價(jià)差+85元/噸，滬倫比8.01。上周上海市場(chǎng)進(jìn)口鋅錠流入量大幅增加，但下游備貨一般，總體成交偏弱，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)3周累庫(kù)，現(xiàn)貨升水有所下行。鋅礦港口庫(kù)存小幅去化，轉(zhuǎn)為冶煉廠原料庫(kù)存，國(guó)內(nèi)冶煉開工小幅回升，加工費(fèi)小幅回升，供應(yīng)變化不大。上周國(guó)內(nèi)住建部繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)進(jìn)行托底，或?qū)⑹故袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，下游或有一定投機(jī)性補(bǔ)庫(kù)意愿，價(jià)格短期震蕩為主。

　　工業(yè)硅：

　　22日工業(yè)硅震蕩偏強(qiáng)，主力2412收于12730元/噸，日內(nèi)漲幅2.04%，持倉(cāng)增倉(cāng)6701手至14.7萬(wàn)手?，F(xiàn)貨繼續(xù)持穩(wěn)，百川參考價(jià)11845元/噸，較上一交易日持穩(wěn)。其中#553各地價(jià)格區(qū)間回升至11100-12100元/噸，#421價(jià)格區(qū)間漲至12000-12850元/噸。最低交割品回歸#553價(jià)格11000元/噸，現(xiàn)貨貼水?dāng)U至1495元/噸。當(dāng)前需求邊際稍有好轉(zhuǎn)，疊加西南電價(jià)提升后成本支撐走高，給予硅廠向上提價(jià)底氣，但下游當(dāng)前接受度仍不高。上下游重歸博弈狀態(tài)后，預(yù)計(jì)硅價(jià)逐步止跌、大動(dòng)可能性較低，或企穩(wěn)整理為主。仍需關(guān)注華東地區(qū)倉(cāng)單消化情況。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約漲0.14%至70100元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均下跌150元/噸至7.34萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)下跌150元/噸至6.92萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)下跌300元/噸至6.75萬(wàn)元/噸。倉(cāng)單方面，昨日倉(cāng)單減少387噸至43052噸。供應(yīng)端，上周周度產(chǎn)量環(huán)比小幅增加至13357噸；進(jìn)出口方面，2024年9月中國(guó)鋰礦石進(jìn)口量35.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少28.62%，同比減少29.12%，減量主要來(lái)自澳大利亞、津巴布韋；9月中國(guó)碳酸鋰進(jìn)口量為1.63萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.0%，同比增加19.1%，其中從智利進(jìn)口1.39萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.8%、自阿根廷進(jìn)口2026噸，環(huán)比減少55.1%。需求端，節(jié)后采買依舊謹(jǐn)慎，部分反應(yīng)低價(jià)有所成交，但考慮淡季降至，整體需求轉(zhuǎn)弱。庫(kù)存端，SMM庫(kù)存連續(xù)第七周實(shí)現(xiàn)去庫(kù)至11.87萬(wàn)噸，周度結(jié)構(gòu)上來(lái)看，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存有所消化，下游基本維持，上游或因價(jià)格因素出貨意愿降低?；久鎭?lái)看，價(jià)格缺乏強(qiáng)勢(shì)反彈的驅(qū)動(dòng)力，但隨著價(jià)格下跌下方空間一再收窄，或有一定持倉(cāng)擾動(dòng)，但整體價(jià)格或低位震蕩運(yùn)行。