A股后市怎么走？六大券商研判

快訊 2024年10月21日 00:00 2 admin

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　　在新一波政策利好刺激下，本周五A股市場再迎普漲行情，三大股指周線集體上漲。在業(yè)內(nèi)機構(gòu)看來，市場當前仍處于活躍資金主導的政策預期博弈交易階段，投資者需要保持戰(zhàn)略耐心。在政策逐步落地的環(huán)境下，后續(xù)市場有望逐步震蕩上行。

　　配置層面，短期看好低估值修復主線以及高彈性科技成長品種，科技風格短期或更為占優(yōu)，待價格信號企穩(wěn)后，績優(yōu)成長和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)；此外，當前適逢上市公司三季報陸續(xù)披露，基本面更優(yōu)的行業(yè)同樣值得關(guān)注。

　　影響后市投資大事件

　　吳清召開進一步全面深化資本市場改革專題座談會

　　證監(jiān)會10月20日消息，近日證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開進一步全面深化資本市場改革專題座談會，與專家學者、財經(jīng)媒體負責人代表深入交流，充分聽取意見建議。大家認為，要珍惜、呵護當前良好勢頭，通過進一步全面深化資本市場改革激發(fā)市場活力，以改革實績實效進一步穩(wěn)預期、強信心。與會代表還就資本市場下一步全面深化改革提出了具體建議，包括進一步增強資本市場制度包容性、適配性和精準性，推動更多優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行上市、并購重組等案例落地等。

　　北交所等三方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

　　10月20日上午，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司與工業(yè)和信息化部在2024金融街論壇年會上簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同完善專精特新中小企業(yè)融資服務(wù)體系。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司與工業(yè)和信息化部將加強協(xié)同聯(lián)動，從制度對接、企業(yè)培育、工作銜接三個方面開展合作，形成促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展的強大合力。

A股后市怎么走？六大券商研判

　　央行表態(tài)擇機進一步下調(diào)存款準備金率

　　中國人民銀行行長潘功勝日前在2024金融街論壇年會上表示，年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25個至0.5個百分點。將把促進物價合理回升作為重要考量，更加注重發(fā)揮利率等價格型調(diào)控工具的作用。執(zhí)行機制方面，會持續(xù)豐富貨幣政策工具箱，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，在公開市場操作中逐步增加國債買賣。

　　機構(gòu)后市投資觀點

　　中信證券：短期科技板塊存在交易價值

　　市場當前仍處于活躍資金主導的政策預期博弈交易階段，基本面邏輯相對弱化，這種市場特征料仍將持續(xù)一段時間。政策信號依舊積極，待政策落地起效、價格信號驗證企穩(wěn)后，機構(gòu)資金或迎來積極入場時機，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)較長時間。配置上，短期科技板塊存在交易價值，在預期大拐點向行情大拐點的過渡階段，建議以低P/B和內(nèi)需修復為主線，待價格信號企穩(wěn)后，績優(yōu)成長和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)。

　　中信建投：投資者需保持戰(zhàn)略耐心

　　當前仍處牛市第二段“拉鋸戰(zhàn)”，可用牛市中的震蕩期來看待，投資者需要保持戰(zhàn)略耐心，基本面復蘇預期的確立還需要更多條件和時間。三季度整體企業(yè)盈利大概率仍然面臨一定壓力，但部分行業(yè)方向可能提前出現(xiàn)改善，如旺季來臨疊加以舊換新政策刺激下的家電、汽車等；配置層面還看好央國企市值管理與價值重估，中期跟蹤科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的進展。

　　海通證券：關(guān)注基本面更優(yōu)的行業(yè)

　　市場進入震蕩期，借鑒歷史，基本面表現(xiàn)更好的行業(yè)在震蕩期表現(xiàn)也相對較好。根據(jù)已披露的三季報數(shù)據(jù)，科技和制造盈利維持較快增長，金融和消費盈利改善明顯；從盈利預期看，通信下修幅度小，電子、汽車、家電有韌性，銀行、石化邊際上修；結(jié)合經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，船舶、計算機、汽車、家電等業(yè)績增速顯著高于整體。

　　開源證券：堅定信心同時降低斜率預期

　　本次穩(wěn)增長政策思路的切換是十分確定的，政策總量足但釋放的思路是有節(jié)制、有節(jié)奏地釋放，因此在堅定政策信心的同時，需要降低斜率預期。行業(yè)配置層面，短期看好低估值修復主線以及高彈性科技成長品種；中長期聚焦財政發(fā)力且信用能切實擴張的后周期消費品種，及美聯(lián)儲降息周期中受益的貴金屬品種。

　　東吳證券：三條主線把握機會

　　A股在一波預期平穩(wěn)修復后將進入理性預期狀態(tài)，在政策逐步落地的環(huán)境下，后續(xù)市場將逐步震蕩上行。同時隨著美聯(lián)儲降息周期打開，資本有望通過貿(mào)易商結(jié)匯、北向資金、美元基金三條路徑回流國內(nèi)，與匯率升值形成正向循環(huán)，呵護經(jīng)濟和市場。繼續(xù)看好科技成長風格，建議從三條主線把握機會，包括產(chǎn)業(yè)趨勢方向（半導體、消費電子、AI硬件、人形機器人、低空經(jīng)濟、自動駕駛、車路協(xié)同、自主可控等）、并購重組方向以及三季度業(yè)績超預期方向。

　　中銀證券：科技風格短期或更為占優(yōu)

　　往后看，市場短期驅(qū)動因素仍將來源于風險偏好的回升，下周市場將會重點關(guān)注央行降準降息操作的落地。此外，美國大選及美聯(lián)儲11月議息會議時點臨近，海外波動性有所增加。結(jié)構(gòu)上看，內(nèi)需相關(guān)品種仍需靜候信用回暖數(shù)據(jù)驗證，穩(wěn)增長政策落地預期將會對市場風險偏好起到一定程度的提振作用，科技風格短期或更為占優(yōu)。

標簽：研判后市券商