美國銀行:黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)大放異彩,預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到每盎司3000美元
匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國銀行(Bank of America)策略師表示,包括各國央行在內(nèi)的投資者,應(yīng)將黃金作為一種財(cái)富保護(hù)形式,以抵御頑固的通脹和債務(wù)貶值,這些通脹和債務(wù)貶值是由無休止的法定貨幣印刷和政府借款造成的。
策略師們在周三的一份報(bào)告中表示:“黃金似乎是最后一種‘避險(xiǎn)’資產(chǎn),激勵(lì)包括央行在內(nèi)的交易商增加敞口。”
由于美國債務(wù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)上升,策略師們警告稱,美國國債供應(yīng)面臨風(fēng)險(xiǎn),而利率支付占GDP的比重上升,將使黃金在未來幾年成為一種受歡迎的資產(chǎn)。
而且,面臨支出增長前景的不僅僅是美國。分析師們強(qiáng)調(diào)了國際貨幣基金組織(IMF)最近的一份報(bào)告,該報(bào)告預(yù)測,到2030年,每年的新增支出可能達(dá)到全球GDP的7%- 8%。
他們表示:“最終,必須做出一些讓步:如果市場變得不愿吸收所有債務(wù),波動性增加,黃金可能是最后一種被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)。尤其是各國央行,它們可以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)外匯儲備的多樣化。”
在美國總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普和卡瑪拉·哈里斯反復(fù)提出的各種承諾和言論中,他們都沒有解決不斷上升的債務(wù)水平,也沒有優(yōu)先考慮財(cái)政紀(jì)律和減緩政府支出,分析人士猜測,這將導(dǎo)致國債在未來三年內(nèi)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)濟(jì)份額。
他們強(qiáng)調(diào):“事實(shí)上,副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯和前總統(tǒng)唐納德·特朗普的稅收和支出計(jì)劃可能會進(jìn)一步增加赤字和債務(wù),超過現(xiàn)行法律預(yù)計(jì)的水平:根據(jù)中央估計(jì),副總統(tǒng)哈里斯的計(jì)劃到2035年將增加3.5萬億美元的債務(wù),而特朗普的計(jì)劃將增加7.5萬億美元?!?/p>
他們說:“負(fù)責(zé)任的聯(lián)邦預(yù)算委員會指出,預(yù)計(jì)國債占經(jīng)濟(jì)的比例僅在三年后,也就是下一個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi),就會達(dá)到新的歷史新高,這將推高利息支出占GDP的比例。反過來,這使得黃金成為一種有吸引力的資產(chǎn),因此我們重申了3,000美元/盎司的目標(biāo),”黃金目前的價(jià)格為2,715美元/盎司,漲幅超過10%。
他們補(bǔ)充稱:“事實(shí)上,由于對美國融資需求及其對美國國債市場影響的擔(dān)憂揮之不去,黃金可能成為最終的避險(xiǎn)資產(chǎn)?!?/p>
盡管金價(jià)在整個(gè)2024年都在攀升,但自美聯(lián)儲(Federal Reserve)上月降息50個(gè)基點(diǎn)啟動最新一輪寬松周期以來,黃金的需求有所增加。在人們對全球支出和債務(wù)水平不斷增長的擔(dān)憂中,自降息以來,金價(jià)上漲了4.3%。
分析師指出:“隨著首次降息50個(gè)基點(diǎn),通脹預(yù)期上升,這意味著10年期實(shí)際收益率(通常是金價(jià)最重要的驅(qū)動因素)在整個(gè)9月份一直在下降。”話雖如此,實(shí)際利率在過去幾周也有所上升。然而,金價(jià)保持住了漲幅。由此得出的結(jié)論是,較低的利率對黃金有利,而較高的利率并不一定是看跌的。”
他們補(bǔ)充稱:“在我們看來,這種動態(tài)受到具有挑戰(zhàn)性的財(cái)政背景的嚴(yán)重影響,尤其是在美國,這使得黃金成為一種越來越有吸引力的資產(chǎn)?!笔聦?shí)上,不斷上升的融資需求、償債成本以及對財(cái)政政策可持續(xù)性的擔(dān)憂很可能意味著,如果利率上升,金價(jià)可能會上漲。這種動態(tài)在最近幾個(gè)月里周期性地出現(xiàn)?!?/p>
各國央行一直是最積極的黃金買家之一,美國銀行(Bank of America)分析師指出,黃金目前占各國央行外匯儲備的10%,高于10年前的3%。
他們指出,最近的降息終于吸引了西方投資者重返黃金市場,“西方投資者在等待美聯(lián)儲啟動貨幣寬松周期的一段時(shí)間后,進(jìn)入了市場。值得注意的是,非貨幣市場參與者增加了在現(xiàn)貨市場和票據(jù)市場的敞口,我們的反向分析顯示,現(xiàn)貨市場并未超買。盡管如此,市場現(xiàn)在也在考慮美國經(jīng)濟(jì)不會著陸以及降息步伐放緩的可能性。這可能會限制短期內(nèi)潛在的上行空間。還有一種風(fēng)險(xiǎn)是,金價(jià)可能會回吐部分近期漲幅,不過我們最終預(yù)計(jì)金價(jià)將在每盎司2,000美元得到支撐?!?/p>
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