GTC澤匯資本:油價看跌之下供需失衡成隱憂
10月18日，周四盤中，油價幾乎沒有變化，周二油價下跌逾 4%，至近兩周低點，因伊朗供應(yīng)中斷擔(dān)憂緩解。GTC澤匯資本表示，市場情緒的主流基調(diào)，尤其是投機(jī)性較強(qiáng)的交易商，仍然壓倒性地看跌，與 2008 年底全球金融危機(jī)開始時的基調(diào)相當(dāng)。
GTC澤匯資本認(rèn)為，看跌情緒很大一部分是由持續(xù)的供應(yīng)過剩和需求疲軟的擔(dān)憂引發(fā)的，主要能源機(jī)構(gòu)對石油市場的預(yù)測大相徑庭。例如，國際能源署 （IEA） 預(yù)計 2025 年 OPEC 原油產(chǎn)量將增加 700kb/d，OPEC+（也稱為合作宣言，DoC）原油產(chǎn)量將增加 967kb/d，DoC 液體總產(chǎn)量將增加 1.323mb/d。相比之下，OPEC 秘書處的數(shù)據(jù)——七個二級來源評估的平均值更接近美國能源信息署 （EIA） 的數(shù)據(jù)，而不是 IEA 的估計。
現(xiàn)在，國際能源署 （IEA） 進(jìn)一步煽風(fēng)點火，預(yù)測本十年全球?qū)λ谢剂系男枨髮⑼Ｖ乖鲩L，而此時石油和液化天然氣的供應(yīng)將繼續(xù)增長。顯然，這對石油和天然氣價格非常不利。從好的方面來看，世界領(lǐng)先的能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，這一發(fā)展將為消費者帶來重大利好，因為隨著可再生能源在我們的發(fā)電結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更大的作用，電價將開始下降。
“由于石油和天然氣市場的基本平衡正在緩解，世界將在本世紀(jì)下半葉進(jìn)入一個新的能源市場環(huán)境。除非發(fā)生重大地緣政治沖突，否則我們將進(jìn)入一個價格面臨巨大下行壓力的時期，”國際能源署執(zhí)行主任法提赫·比羅爾在接受采訪時表示。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，未來 10 年，電力使用量的增長速度將是能源總需求的六倍，而到 2030 年，電動汽車將占全球新車銷量的 50%，高于目前的 20%。國際能源署預(yù)測，到 2030 年，美國太陽能光伏發(fā)電和儲能的平準(zhǔn)化電力成本 （LCOE） 將達(dá)到 45 美元/兆瓦時，遠(yuǎn)低于天然氣的 70 美元/兆瓦時。
其他可再生能源多頭也支持國際能源署的觀點。國際可再生能源署 （IRENA） 表示，可再生能源減少了不穩(wěn)定的化石燃料進(jìn)口費用；降低了平均電力系統(tǒng)成本，并避免了高電價對消費者和工業(yè)的破壞性影響。與國際能源署類似，IRENA 預(yù)測，到 2030 年，太陽能光伏、聚光太陽能發(fā)電 （CSP）、陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的發(fā)電成本將大大低于使用化石燃料發(fā)電的發(fā)電成本。
GTC澤匯資本表示，在各大能源機(jī)構(gòu)中，只有國際能源署認(rèn)為全球石油需求將在 2030 年之前達(dá)到峰值，即使是在其最樂觀的預(yù)測（高增長）中也是如此。然而，國際能源署表示，石油需求峰值并不一定意味著化石燃料消費量即將迅速下降，可能會出現(xiàn)“持續(xù)多年的波動平臺期”。
美國能源信息署對長期石油需求最為樂觀，并預(yù)測需求峰值將在 2050 年到來，而0PEC秘書處則認(rèn)為需求峰值將提前五年到來。GTC澤匯資本認(rèn)為，目前需求觀點之間的分歧造成了巨大的投資不確定性，這可能會導(dǎo)致長期價格上漲。
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