保險Ⅱ行業(yè)：2024年9月保費收入點評籌備“開門紅”

快訊 2024年10月18日 17:00 1 admin

　　分紅及萬能型產(chǎn)品切換，帶動上市險企保費同比提升5.8%。今年9 月，受預(yù)定利率下調(diào)政策影響，普通型產(chǎn)品已完成產(chǎn)品切換，分紅險及萬能險成為9月保費收入的催化。人身險企加大短期分紅險及萬能險銷售力度，從前9 月累計保費收入來看，中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保、新華保險分別同比上升8.4%/5.2%/5.1%/4.6%/ 1.9%。進入10 月，人身險行業(yè)產(chǎn)品切換基本完成，新產(chǎn)品籌備、人力增員及客戶儲備或帶動行業(yè)短期整頓，預(yù)計短期財險保費增速或優(yōu)于人身險板塊?！　∪松黼U同比保費收入實現(xiàn)高增，環(huán)比增幅收窄。近期，人身險業(yè)響應(yīng)預(yù)定利率下調(diào)政策，普通型產(chǎn)品于8 月底完成切換，新備案的普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%。分紅及萬能險切換時點為九月末，為行業(yè)9 月保費收入貢獻主要增速。從單月保費收入來看，上市險企均實現(xiàn)同比大幅增長，中國平安、中國太保、中國人保、新華保險、中國人壽分別同比+16.1%/+9.9%/+7.4%/+2.1%/-4.0%，增幅較8 月所有收窄。預(yù)計相應(yīng)保費增量將顯著提升險資短期資產(chǎn)配置需求，核心配置方向或集中在債券、以FVOCI 計量的高分紅股票等領(lǐng)域。隨著預(yù)定利率的切換完成，預(yù)計后續(xù)產(chǎn)品策略或以組合型產(chǎn)品為主，從而在產(chǎn)品收益下調(diào)背景下更好得滿足客戶多種保險保障需求。　　財險保費增速回升，單月保費收入環(huán)比大幅提升。截至9 月末，財險“老三家”共計實現(xiàn)財險保費收入7840 億元，同比增長5.6%。其中，太保財險、平安財險、人保財險分別同比增長7.7%/5.9%/4.6%。。從單月保費收入來看，受季度末催化，上述三家均實現(xiàn)環(huán)比大幅改善，人保財險、太保財險、平安財險分別增長24%/21%/11%/。9 月以來，自然災(zāi)害整體影響相對減弱，疊加季度末帶來的保費收入脈沖，利好財險業(yè)三季度整體利潤的企穩(wěn)?！　⊥顿Y建議：9 月分紅及萬能型保險陸續(xù)進行產(chǎn)品切換，帶動行業(yè)短期保費的快速放量。隨著后續(xù)人身險板塊進入“開門紅”籌備階段，整體保費增速或?qū)⒍唐诜啪彛旊U保費增速或優(yōu)于人身險板塊。此外，隨著保費收入規(guī)模的提升，利好險資對于高分紅（OCI 權(quán)益類）及長債類資產(chǎn)的配置，是當前市場中較為穩(wěn)定的增量資金。建議關(guān)注資產(chǎn)及負債端雙向受益的中國太保、，及財產(chǎn)行業(yè)龍頭中國財險，維持上述兩家險企“優(yōu)于大市”評級?！　★L(fēng)險提示：市場需求不及預(yù)期；代理人改革不及預(yù)期；資本市場持續(xù)波動；長端利率下行；監(jiān)管趨嚴等。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔。

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