專題：2024ESG全球領(lǐng)導者大會

　　“2024 ESG全球領(lǐng)導者大會”于10月16日-18日在上海召開。施羅德投資亞太地區(qū)ESG咨詢和整合主管黃丹祺出席并發(fā)表演講。

　　黃丹祺首先指出，氣候變化問題與耐心資本緊密相關(guān)，施羅德投資自2000年初以來一直致力于幫助客戶理解氣候變化帶來的風險與機遇。她強調(diào)，雖然許多客戶希望減少投資組合的排放量，但事實上存在一個“臨界點”，過度降低碳強度可能會導致更高的主動風險，因此需要找到適當?shù)奶紲p排路徑。

　　黃丹祺還提到，施羅德投資在減少融資排放的過程中，注重資金流向?qū)Φ吞冀?jīng)濟至關(guān)重要的公司，尤其是在低收入和中等收入國家。她強調(diào)，這些國家可能最依賴國際資金流入來為替代化石燃料的資本投資提供資金。

　　施羅德投資通過研發(fā)多種氣候工具，為客戶提供了全面的氣候風險評估和投資策略。這些工具包括反映排放概況的氣候洞察儀表板、反映氣候目標的氣候凈零模型評估、投資組合排放路徑，以及氣候一致性方面的凈零一致性框架、脫碳路徑模型，幫助客戶在實現(xiàn)財務回報的同時滿足氣候偏好。

　　在演講中，黃丹祺分享了施羅德投資關(guān)注的氣候解決方案。在可再生能源基礎設施領(lǐng)域，風能和太陽能等市場的投資機會吸引力強，存在大量的投資機會。在重點關(guān)注領(lǐng)域中她強調(diào)了氫能的潛力，指出歐盟為2030年產(chǎn)生2，000萬噸氫燃料的目標已經(jīng)推動了大量氫能項目的發(fā)展。此外，施羅德投資還關(guān)注影響力投資，通過整合專業(yè)知識和資源解決全球包容性與氣候變化的挑戰(zhàn)。

　　以下為演講實錄：

　　各位嘉賓下午好，我是施羅德亞太區(qū)ESG咨詢與整合主管的黃丹祺。

　　我目前也參與負責任投資原則兩個咨詢委員會，同時擔任了亞洲投資者氣候變化聯(lián)盟副主席，非常榮幸今天可以和大家為現(xiàn)場做分享。

　　說到耐心資本的主題，想到時間跨度較長，往往聯(lián)想到氣候變化的問題，所以今天在這個平臺上，我想分享施羅德在氣候變化所研發(fā)的一些工具及投資能力。

　　自2000年初以來，我們一直積極幫助客戶了解投資中的氣候變化風險和機遇，我們認識到客戶在將氣候因素納入投資中有不同的目標，而我們的角色是為客戶提供更好的建議和支持，以實現(xiàn)其目標。許多客戶往往希望能減少其投資組合的排放量，但我們的研究表明，純粹關(guān)注投資組合排放量的減少，可能會產(chǎn)生意想不到的后果，并且可能不會導致實際經(jīng)濟中的減排。

　　這兩個圖表反映了降低投資組合碳強度和主動風險之間的權(quán)衡，基本上圖表表達的是基于這個時間點的指數(shù)，我們可以看到降低碳強度會影響行業(yè)限制。

　　事實上有一個臨界點，關(guān)鍵信息是將碳強度降低的太多，可能會導致更高的主動風險，這為理解適當?shù)奶紲p排路徑提供了一個背景。

　　在減少融資排放的過程，排除能源生產(chǎn)商也許出于好意，但這有可能會減少資金流向一些對低碳經(jīng)濟至關(guān)重要的公司。

　　左邊的圖表展示的是各區(qū)電力生產(chǎn)商在近十年歷脫碳的速度，一些電力生產(chǎn)商盡管脫碳迅速，但仍可能被排除在外，特別是那些在低收入和中等收入國家，這些國家或許最依賴國際資金流入來為代替化石燃料的資本投資提供資金?？紤]到新興市場化石燃料發(fā)電生產(chǎn)的增長趨勢，這一點尤為重要。

　　從另一個視角看待投資的資產(chǎn)，分為四方面：

　?。?）擱淺資產(chǎn)。隨著低碳過度的展開，他們會由于碳的成本給未來價值帶來風險。

　　（2）改善者。

　?。?）領(lǐng)導者。

　?。?）解決方案。

　　當然我們也在積極尋求對氣候有益的解決方案投資。

　　為了幫助客戶在實現(xiàn)財務回報的同時，滿足他們的氣候偏好，我們提供了三種不同類型的氣候解決方案：低碳、氣候行動和氣候解決方案。

　　首先“低碳”投資組合構(gòu)成了核心策略，并包括可量化的碳承諾，如減少排放。其次，“氣候行動”投資與那些在策略中考慮氣候因素，并過渡做好更好準備的公司。最后“氣候解決方案”則投資于那些通過氣候緩解或氣候適應來促進低碳過渡的公司。

　　接下來我將介紹一些氣候工具，這些工具適用于在這個方法中的ESG整合與參與，我將舉例說明一些氣候解決方案。

　　可以看到施羅德研發(fā)的各種氣候工具，提供不同的分析視角，由于時間有限，我在這兒只是做個簡單的介紹。

　　首先為了評估排放情況，我們有氣候洞察儀表板，這是一個集中報告所有氣候指標的儀表板，詳細分析了投資組合排放指標隨時間的變化。其次，為了評估氣候目標凈零模型評估，公司在短期、中期和長期1.5 C 路徑中保持目標的一致性。

　　在上述基礎上，我們可以評估氣候一致性，凈零一致性框架，評估發(fā)行人在投資組合中的情況，并用于與公司合作，改善投資組合的情況。但是我們不僅僅對公司進行了被動的分析，參與也是我們非常重視的一部分，在ESG投資界里所謂的參與就是設定一個話題，比如說氣候變化，投資者和公司的交流。我們參與和未參與的公司之間存在很大的差異，在這兒可以看到參與過的公司設定排放目標的可能性是其兩倍，也更有可能進行脫碳。

　　當投資組合經(jīng)理設定了氣候目標時，能夠追蹤進展也是非常重要的，我們有各種方式來追蹤投資組合的排放情況，當然也會進行報告。在中間我想分享的是現(xiàn)在在研發(fā)新工具，我們可能會發(fā)現(xiàn)投資組合的排放量在降低，但是是什么推動了這種變化？有許多不同的潛在驅(qū)動因素，這可能是由于投資組合管理決策。比如說資產(chǎn)配置或者股票選擇，但這也有可能是由于數(shù)據(jù)質(zhì)量而導致的數(shù)字變化，例如我們現(xiàn)在有更多公司更準確地報告其排放量，而不是估算排放量，所以可能會導致數(shù)字改變。

　　當然作為主動管理者，我們也想知道投資組合的排放減少是不是因為我們持有的公司實際上在減少排放？

　　剛才也說了參與也是非常注重的一方面，我們特定參與的工具叫ActiveIQ，使我們能夠跟蹤，并對參與努力的結(jié)果進行評估。

　　現(xiàn)在想分享一下我們關(guān)注的一些氣候解決方案，也是我們的一些氣候能力。說到我們可以提供的一些可再生能源基礎設施能力，歐洲的可再生能源投資機會非常吸引人，這一趨勢預計將一直持續(xù)到2050年，特別是在風能和太陽能市場，預計到2030年可持續(xù)的風能和太陽能市場將達到1.3萬億歐元，到2050年將達到2.3萬億歐元。

　　在可再生能源基礎設施方面，根據(jù)一些預測，這種趨勢到2050年都將持續(xù)下去，市場數(shù)據(jù)顯示，可再生能源發(fā)電需要大量的投資，這也是我們的重點關(guān)注領(lǐng)域，其他重點領(lǐng)域包括可再生能源的最終用途和地區(qū)供暖以及氫能。

　　說到氫能，我們認為氫將成為未來能源的基石，根據(jù)英國氣候變化委員會的預測，從航運到建筑，為了實現(xiàn)我們的碳減排目標，對氫的需求必須大幅增長。氫之所以重要，是因為它是難以減排行業(yè)的解決方案，歐盟為2030年產(chǎn)生2，000萬噸的氫燃料目標，已經(jīng)交出了大量的氫能項目，已有著最大氫燃料管道的德國為主，歐盟目前已有數(shù)以千計的氫能項目在發(fā)展中，這就是趨勢如何轉(zhuǎn)化成投資。

　　今天我們選擇了一些案例來分享，目前投資于一系列可再生能源基礎設施項目，涵蓋了歐洲的氫能項目、西班牙的太陽能項目，以及荷蘭的海上風電項目。

　　有些客戶可能偏向于投資債務，對這方面比較感興趣，在我們基礎設施債務能力中，除了在法國的可再生能源項目外，我們還投資于德國的鐵路項目和波蘭的電信項目。

　　然后，想分享的是在施羅德的影響力投資，全球包容性與氣候變化是世界上最艱巨的兩大挑戰(zhàn)，這需要有效的、有針對性的和互相關(guān)聯(lián)的解決方案，我們的影響力投資同時解決這兩個問題。施羅德已經(jīng)整合了在2019年加入施羅德集團的領(lǐng)先影響力投資團隊的專業(yè)知識，這種緊密與成功的伙伴關(guān)系，已經(jīng)讓我們獲得了了一個獲獎的影響力框架。

　　自2023年底，我們已接觸到新興經(jīng)濟體的3億人，其中80%是女性，此外我們對超過7700萬氣候保險受益人提供幫助，管理超過3億美元的環(huán)保債券組合。我們也遵循影響力的操作原則，并在第三方驗證提供商BlueMark得到高的評級。

　　最后，我想分享一個案例，我們所接觸的3億人中有一個例子，通過微型金融機構(gòu)的資金，一家在印度尼西亞的公司MBK Ventura收到了超過1億美元的資金，她的業(yè)務使她和她的家庭擺脫貧困，這只是億萬個人之中的一個故事。

　　我今天就說到這里，希望大家共同面對氣候挑戰(zhàn)，用我們的投資行動為構(gòu)建更綠色、更可持續(xù)的未來做出貢獻，謝謝！

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