滬指5天500點！如何不錯失上漲行情？約翰·鄧普頓這樣說……
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在國慶節(jié)前的5個交易日中，上證指數(shù)凌厲大漲超500點，再度沖上3300點，快速收復了過去近一年的失地。
什么樣的投資者不會錯失這波上漲行情，并在長期投資中屢有“妙手”？
約翰·鄧普頓被媒體譽為“20世紀最偉大的股票投資家之一”。他在1939年9月抄中了美股的大底，此后4年盈利3倍。投資者如果在1954年鄧普頓創(chuàng)辦基金時投入1萬美元，那么到1992年鄧普頓退休時能增長到200萬美元，年化收益率14.5%，平均跑贏市場3.7%。
鄧普頓在總結(jié)自己投資經(jīng)驗時說，運氣的主要構(gòu)成元素是努力工作和周密計劃，此外還有常識和想象力，幸運屬于那些“努力多一分”的人，運氣意味著你毫不猶豫地承受艱難和困苦，意味著你辛勤工作到漫漫長夜，還意味著你從未失約、從未錯過火車班次。
創(chuàng)造自己的好運
鄧普頓在1939年9月抄中了美股的大底，當時，100多家公司的股價在紐約及美國其它證券交易所跌至1美元以下，當時年僅26歲的鄧普頓向老板借了1萬美元，對每只股票買進100美元。
大約四年后，鄧普頓賣掉了所有的股票，原來的1萬美元本金增值到了4萬美元。
然而，這會被大多數(shù)人歸結(jié)為運氣。但事實上，鄧普頓的大手筆來源于其努力工作和周密計劃。
早在兩年前，鄧普頓就已經(jīng)對那些股價低于1美元的股票進行全面的分析和研究，他發(fā)現(xiàn)只要這些公司的業(yè)績與過去持平，虧本的可能性不大；其次，他還注意到，戰(zhàn)爭期間對各類商品的需求非常強大，即使效率低下的公司也能從中獲利，雖然美國尚未參戰(zhàn)，但相信美國會支援盟國，而且為了速戰(zhàn)速決，很可能會間接參戰(zhàn)。
鄧普頓說：“很多人覺得好運完全靠投擲硬幣決定。當然，任何事情都和機會有關(guān)，但好運氣總是在你努力工作中降臨。沒有充分的準備，沒有付出辛勞，運氣只是個沒有現(xiàn)實意義的詞匯?！?/p>
事實上，運氣是所有可能的選擇創(chuàng)造出來的，永遠要做好準備，確保你的功課已經(jīng)做好，確保結(jié)果是值得你去付出的，只有這樣，你才有機會成為最幸運的那個。
努力多一分
鄧普頓發(fā)現(xiàn)，略有成就的人和成就顯赫的人所付出的汗水相差無幾，兩者在努力程度上并無太大差異，唯一的區(qū)別就在于后者付出“多出了一點點”。不過，從成就的高低和成果的質(zhì)量來看，其結(jié)果迥異。
身為投資顧問，鄧普頓發(fā)現(xiàn)，搜尋數(shù)千家公司，從中找到每種商品成本最低的制造者，這是一項值得做的工作，要想找到最成功的投資項目，你必須對現(xiàn)有的信息進行研究和分析。如果不能收集到數(shù)據(jù)，就無法做出正確的評估，了解哪些公司會興旺發(fā)展，哪些公司能安然度過經(jīng)濟蕭條期，哪些公司又能提供高質(zhì)量的產(chǎn)品。要獲得此類信息，就必須堅持“努力多一分”的信條，并結(jié)合周密的事先計劃。
為了樹立和推動“努力多一分”的工作態(tài)度，鄧普頓在30余年內(nèi)支付員工的工資要比行業(yè)薪資水平高出20%。鄧普頓肯定地指出，那并非出于仁慈，他相信只要工資比普通水平高出20%，你就能逐漸建立起一支優(yōu)異的隊伍，多花20%的錢，團隊效率會高出50%。
勤儉節(jié)約等待最佳投資時機
鄧普頓喜歡引用狄更斯作品中關(guān)于節(jié)儉的觀點：“如果年收入20英鎊，而年支出只有19英鎊19先令6個便士，那結(jié)果是開心；如果年收入是20英鎊，但年支出是20英鎊6便士，那么結(jié)果是不開心。”
1929年發(fā)生經(jīng)濟危機之后，節(jié)儉變成了生死攸關(guān)的重要事情。20世紀30年代的生活充分證實了一點：要想獲得生存，想日子蒸蒸日上，就必須進行儲蓄，并聰明地進行投資。節(jié)約資金進行最佳投資，這是獲得成功和建立保障的基礎(chǔ)。
當年，鄧普頓和妻子始終堅持將收入的50%都存下來，這并非易事，需要意志力、毅力，以及對未來的擔當，這些都是取得成功所必須具備的品質(zhì)。
鄧普頓年輕時從農(nóng)夫們身上學了很多關(guān)于保存財力的經(jīng)驗。他認真仔細地對他們進行觀察。大多數(shù)深陷困境的人都背負了債務(wù)負擔，生活無憂的人都沒有債務(wù)壓身。當經(jīng)濟蕭條持續(xù)時，那些無債一身輕的農(nóng)夫能減少自己的消費，繼續(xù)依靠自己的農(nóng)場維持生計，不用擔心失去土地。但那些借了錢的人則發(fā)現(xiàn)自己的債務(wù)猛漲，最終許多人用土地來抵債，失去了自己的土地，連住的地方都沒有。
鄧普頓從田納西州農(nóng)夫身上所學到的原則也同樣適用于股市。有太多人用保證金購買股票，當股價下跌，他們沒有多余的資金來補足保證金，股票經(jīng)紀人不得不平倉。當然，他們被迫在錯誤的時機賣出自己的股票，那時的股價遠遠低于其真正的價值。但那些沒有債務(wù)且拒絕以保證金購買股票的人能安然無恙地度過經(jīng)濟蕭條，也未蒙受永久性的傷害。這再次說明，節(jié)儉就是困境的解除劑，節(jié)儉為成功鋪平了道路。
鄧普頓關(guān)于正確和錯誤使用金錢的經(jīng)驗教訓并不完全來自那些最基本的經(jīng)濟活動。他同時學習和研究本杰明·富蘭克林、約翰·洛克菲勒等人的生平。洛克菲勒關(guān)于財富的一句話深得鄧普頓之心：“要想成為真正的大富翁，你必須讓錢為你工作。與讓錢生錢相比，個人工作所賺得的錢少之又少?！?/p>
“不向人借錢，也不借給人錢，借出去往往是人財兩失，借進來會叫你忘了勤儉?！鄙勘葋喌脑拰︵嚻疹D來說意義重大，他一直奉行這些原則。通過觀察和學習，不管在物質(zhì)上還是思想上，鄧普頓都取得了巨大的成功。
總之，鄧普頓將長期卓越的成功歸結(jié)為“信念”，成功的投資是一個人生命與宇宙整體關(guān)系的產(chǎn)物，勤儉、努力、樂于付出、樂觀等美德是投資成功的密碼。
（本文節(jié)選自《鄧普頓金律》，作者：約翰·馬克斯·鄧普頓詹姆斯·艾利森譯者：應韶荃粟志敏等）
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