原油市場(chǎng)分析：OPEC+增產(chǎn)與全球需求疲軟共振，油價(jià)何去何從？
匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（9月27日），原油市場(chǎng)在利比亞增產(chǎn)預(yù)期和OPEC+的產(chǎn)量調(diào)整中經(jīng)歷了波動(dòng)，投資者在新舊利好和利空因素之間權(quán)衡。北京時(shí)間16：24，布倫特原油連續(xù)合約小幅上漲0.32美元，漲幅0.23%，報(bào)每桶71.49美元；而美國西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）連續(xù)合約上漲0.65美元，漲幅0.45%，報(bào)68.11美元。然而，周線來看，布倫特和WTI的跌幅分別接近3.7%和5.7%。
近期市場(chǎng)情緒普遍偏空，尤其是在OPEC+增產(chǎn)決策、利比亞石油供應(yīng)恢復(fù)的背景下。中國出臺(tái)了新一輪刺激政策，推動(dòng)了市場(chǎng)情緒的短暫回暖。市場(chǎng)仍在觀察全球石油需求的提振。
供給增加與需求疲軟交織
本周市場(chǎng)的核心焦點(diǎn)是OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃及利比亞恢復(fù)石油出口的消息。知名機(jī)構(gòu)分析師Priyanka Sachdeva指出，盡管中國推出了刺激政策，但全球石油市場(chǎng)對(duì)供需失衡的擔(dān)憂依然主導(dǎo)局面?！斑^去幾個(gè)月，石油市場(chǎng)一直在應(yīng)對(duì)疲軟的需求，尤其是來自全球工業(yè)的需求下降，”Sachdeva說道。這一背景下，OPEC+宣布的增產(chǎn)計(jì)劃無疑是市場(chǎng)情緒承壓的主要因素之一。
OPEC+目前的減產(chǎn)總量為586萬桶/日，計(jì)劃在12月將減產(chǎn)量調(diào)低18萬桶/日。這意味著產(chǎn)量的回升將加大市場(chǎng)供應(yīng)，尤其在利比亞的石油供應(yīng)逐步恢復(fù)的背景下。澳新銀行分析師Daniel Hynes指出，利比亞央行的內(nèi)部爭(zhēng)端解決后，預(yù)計(jì)每日將有超過50萬桶的石油供應(yīng)重返市場(chǎng)。利比亞石油出口量從上個(gè)月的100萬桶/日驟降至40萬桶/日，如今若能恢復(fù)供應(yīng)，必然給原油市場(chǎng)帶來新的供給壓力。
跌破關(guān)鍵支撐，空頭主導(dǎo)局勢(shì)
技術(shù)分析顯示，布倫特原油期貨價(jià)格已確認(rèn)跌破72.00美元的關(guān)鍵支撐位，日內(nèi)趨勢(shì)繼續(xù)看跌。分析師預(yù)計(jì)價(jià)格將進(jìn)一步下探70.00美元的目標(biāo)區(qū)域。50日移動(dòng)均線EMA50目前對(duì)油價(jià)形成負(fù)面壓力，強(qiáng)化了看跌趨勢(shì)的預(yù)期。同時(shí)，如果油價(jià)反彈至72.00美元上方，可能會(huì)出現(xiàn)短期的看漲回調(diào)，目標(biāo)為73.80美元。
WTI原油的技術(shù)面表現(xiàn)同樣疲軟，昨日的收盤價(jià)已低于68.55美元，進(jìn)一步確認(rèn)了下行趨勢(shì)。分析師的目標(biāo)價(jià)位為67.20美元和65.50美元，市場(chǎng)的做空力量依然強(qiáng)勁。若油價(jià)能突破68.55美元，將有望向70.44美元的初步目標(biāo)發(fā)起反攻，但整體趨勢(shì)仍偏向空頭。
美聯(lián)儲(chǔ)政策影響外溢，商品市場(chǎng)受抑
近期，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策成為全球市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。9月份的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)可能維持當(dāng)前利率水平，但市場(chǎng)對(duì)2024年降息的預(yù)期逐漸升溫。這一信號(hào)對(duì)大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生了廣泛影響，特別是在原油、黃金和外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)上。
油價(jià)在短期內(nèi)雖受到美聯(lián)儲(chǔ)政策方向的間接影響，但更大的壓力來自于全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險(xiǎn)。知名機(jī)構(gòu)指出，雖然中國央行降準(zhǔn)降息，試圖刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，但全球其他主要經(jīng)濟(jì)體，尤其是歐洲和美國，仍在應(yīng)對(duì)高通脹和經(jīng)濟(jì)放緩的雙重壓力。整體市場(chǎng)情緒低迷，使得基金經(jīng)理將大宗商品配置削減至七年來的最低水平，尤其是在對(duì)原油及其相關(guān)產(chǎn)品的需求前景不明朗的情況下，市場(chǎng)看空情緒愈發(fā)濃厚。
潘森宏觀分析師Ilia Bouchouev評(píng)論道：“目前市場(chǎng)情緒處于極低水平，做空油價(jià)的投機(jī)活動(dòng)在過去幾周內(nèi)達(dá)到新高，特別是歐佩克+以外的國家正在增加產(chǎn)量，這加劇了2024年原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂?！?/p>
市場(chǎng)情緒與展望：空頭情緒依舊強(qiáng)勁
全球市場(chǎng)對(duì)未來石油供需平衡的擔(dān)憂持續(xù)加劇，特別是OPEC+的增產(chǎn)計(jì)劃與非歐佩克國家產(chǎn)量增加的前景，這導(dǎo)致原油期貨的凈持倉創(chuàng)下歷史新低，反映出市場(chǎng)投機(jī)者對(duì)油價(jià)的強(qiáng)烈看空情緒。
Northern Trace Capital首席投資官Trevor Woods也指出，原油的基本面狀況在很大程度上解釋了當(dāng)前的看跌氛圍。他補(bǔ)充道：“盡管我們看到了一些短期的支撐因素，例如中國的刺激政策，但從長遠(yuǎn)來看，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)原油需求的壓制將持續(xù)存在。”
當(dāng)前原油市場(chǎng)處于多重因素的交織之中，OPEC+增產(chǎn)、利比亞恢復(fù)出口以及全球需求疲軟的共同作用使得市場(chǎng)前景依然充滿不確定性。技術(shù)面和基本面的弱勢(shì)信號(hào)預(yù)示油價(jià)可能繼續(xù)下探，但短期內(nèi)若美聯(lián)儲(chǔ)釋放進(jìn)一步的貨幣寬松信號(hào)，市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈。不過，投資者仍需警惕長期供過于求的風(fēng)險(xiǎn)。
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