美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將啟如何影響港股市場(chǎng)？

快訊 2024年09月16日 15:11 2 admin

　　財(cái)聯(lián)社9月16日訊（編輯胡家榮）伴隨9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，貨幣政策走向成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在最近的一次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變，但市場(chǎng)普遍預(yù)期9月份將開(kāi)啟降息周期。

　　中金公司分析指出，市場(chǎng)普遍預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)港股市場(chǎng)帶來(lái)了正面影響。在這種預(yù)期下，港股市場(chǎng)在上周整體呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，其中醫(yī)療保健和可選消費(fèi)板塊表現(xiàn)突出，而能源及房地產(chǎn)板塊則相對(duì)較弱。這種市場(chǎng)表現(xiàn)反映了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能實(shí)施的降息政策的預(yù)期反應(yīng)。

　　港股市場(chǎng)之所以能夠展現(xiàn)出與A股和海外市場(chǎng)不同的獨(dú)立走勢(shì)，主要得益于其獨(dú)特的“中國(guó)資產(chǎn)+外國(guó)資本”結(jié)構(gòu)。此外，由于香港市場(chǎng)的外部流動(dòng)性敏感性，以及香港實(shí)行的聯(lián)系匯率制度，港股對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息反應(yīng)更為敏感，因此其市場(chǎng)彈性也較A股更大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)港股的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

流動(dòng)性改善：美聯(lián)儲(chǔ)降息將改善全球流動(dòng)性狀況，降低資金成本，對(duì)港股市場(chǎng)構(gòu)成利好。港股市場(chǎng)對(duì)外部流動(dòng)性變化較為敏感，因此將直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)。

估值提升：降息通常會(huì)導(dǎo)致債券收益率下降，從而提高股市的相對(duì)吸引力。港股市場(chǎng)的估值可能會(huì)因此得到提升，尤其是對(duì)利率敏感的成長(zhǎng)股，如生物科技和科技硬件等板塊。

本地經(jīng)濟(jì)影響：由于香港實(shí)行聯(lián)系匯率制度，美聯(lián)儲(chǔ)降息將導(dǎo)致香港跟隨降息，從而降低本地融資成本，刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這可能會(huì)對(duì)港股本地分紅、地產(chǎn)等板塊產(chǎn)生積極影響。

出口鏈條受益：美國(guó)是中國(guó)的重要貿(mào)易伙伴，美聯(lián)儲(chǔ)降息可能會(huì)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，增加對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的需求，從而利好港股市場(chǎng)中的出口相關(guān)企業(yè)。

　　然而，需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)港股的影響可能是有限的。中美利差和匯率的約束可能會(huì)限制中國(guó)央行的降息空間。此外，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨壓力，需要更多的政策支持。因此，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息為央行打開(kāi)了政策空間，但降息幅度可能有限，對(duì)港股市場(chǎng)的提振作用可能不如預(yù)期。

　　在操作上，投資者應(yīng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息的進(jìn)展以及中國(guó)央行的政策反應(yīng)。短期內(nèi)，受益于分母端邏輯的成長(zhǎng)板塊可能有更高彈性。同時(shí)，受益于香港降息的本地分紅等板塊也值得關(guān)注。但在看到更大力度的財(cái)政支持前，寬幅區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)性行情依然是主線。

標(biāo)簽：美聯(lián)儲(chǔ) 降息港股