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華映科技六年虧損100億,搭上華為“連砍”5板

快訊 2024年09月15日 23:44 3 admin

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  來源:環(huán)球老虎財經(jīng)app

  一年之內(nèi),華映科技兩度因華為新品的問世而暴漲。而與股價相背離的是,華映科技在六年里虧損100億。而常年巨虧的背后,除了公司重資產(chǎn)屬性外,還與公司前實控方中華映管密切相關(guān)。

  華為的三折疊手機,帶火了一眾概念股。

  9月13日,身為華為供應(yīng)商之一的華映科技再度漲停,已連續(xù)5個交易日漲停,月內(nèi)漲幅達65%。有意思的是,一年之前,華為Mate60系列“橫空出世”也使得華映科技受到各路資金“追逐”,公司股價在27個交易日內(nèi)大漲超200%。

  不過,華映科技業(yè)績卻十分慘淡,最近六年多時間里,其歸母凈利潤虧損已超百億。深入剖析發(fā)現(xiàn),公司重資產(chǎn)屬性帶來的大量折舊攤銷以及“深度綁定”公司的前實控方中華映管破產(chǎn),是造成這一結(jié)果的兩大重要原因。

  值得一提的是,中華映管也曾對華映科技作出業(yè)績保障承諾,但在失去公司控制權(quán)后“違約”。目前,華映科技要求中華映管賠償30余億元,而這對于當(dāng)下流動性“吃緊”的公司可謂是重壓。

  “搭上”華為股價沖天

  中秋假期前的最后一個交易日,華映科技上演“天地天板”,全天換手高達24.1%。

  日內(nèi)大幅波動背后,離不開多路機構(gòu)資金的助推。龍虎榜顯示,9月13日,機構(gòu)專用席位凈買入2130萬元,深股通專用席位凈賣出2011萬元,而東財“拉薩天團”的四個席位合計凈買入3135萬元;同時,國聯(lián)鹽城解放南路、開源西安西大街兩大席位先后凈賣出2247萬元及1826萬元。

  整體來看,前五大買入營業(yè)部合計凈買入額度為5266萬元,前五大賣出營業(yè)部合計凈賣出額度為5839萬元,兩者差值-1148.45萬元。

  事實上,華映科技的強勢已不止一日。縱觀9月至今,該股累計錄得65%漲幅,最近五個交易日,也連續(xù)收獲五個漲停。

  據(jù)了解,華映科技股價如此強勢或因其“搭上”了華為概念。

  近期,華為正式發(fā)布三折疊手機——Mate XT非凡大師,售價分為19999元、21999元、23999元三檔。新品上線后,迅速受到消費者歡迎,截至9月13日晚間,已有超575萬人選擇預(yù)約。

  而在此前,華映科技明確表示其已進入華為供應(yīng)商體系,主要提供5.5寸至14寸等全系列手機及平板電腦顯示屏。

  值得一提的是,2023年8月底至10月中旬期間,華映科技一度從1.77元暴漲至5.8元,最高漲幅超過232%。彼時,正值華為Mate60系列發(fā)布,而市場也因此對公司股價進行瘋狂炒作。

華映科技六年虧損100億,搭上華為“連砍”5板

  資料顯示,華映科技主營包含顯示面板、顯示模組的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。上半年,公司面板相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比為56.47%,利潤占比高達92.88%,模組相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比43.26%,但利潤占比僅有7.12%。

  現(xiàn)如今,華映科技顯示面板業(yè)務(wù)主體為子公司華佳彩,擁有3萬片LCD大板/月的產(chǎn)能,生產(chǎn)中小尺寸顯示面板;而母公司主要負責(zé)模組業(yè)務(wù),主要產(chǎn)出的是中小尺寸顯示模組產(chǎn)品。

  六年虧損100億

  股價如此堅挺的華映科技,經(jīng)營狀況卻乏善可陳。

  Wind統(tǒng)計顯示,2018年至2023年,華映科技歸母凈利潤先后取得-49.66億元、-25.87億元、6.114億元、-2.238億元、-12.23億元、-16.04億元,也就是說公司在六年的時間內(nèi)虧損近100億。

  而如果從扣非凈利潤來看,公司已經(jīng)連續(xù)6年虧損,并且虧損金額達128億。為何會在短時間內(nèi)出現(xiàn)如此巨額的虧損呢?

  據(jù)了解,身處面板產(chǎn)業(yè)鏈中游的華映科技之所以年年虧損,重要原因之一為其特有的重資產(chǎn)屬性。

  具體來看,華映科技固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例高達7成左右,致使固定成本居高不下,從而“拖累”業(yè)績。以最新一期的半年報為例,公司期內(nèi)實現(xiàn)營收8.65億元,但固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊達3.97億元,同時使用權(quán)資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷相加超1300萬元。

  此外,疊加面板行業(yè)競爭環(huán)境激烈,華映科技不得不長期維持高強度支出??v觀公司“巨虧”的六個年度,其研發(fā)費用占營收之比分別高達6.37%、24.1%、13.2%、9.35%、9.7%、12.5%。

  值得一提的是,華映科技此前曾非常依賴一家中國臺灣企業(yè)——中華映管,而該公司也正是導(dǎo)致其巨額虧損的重要角色。

  資料顯示,中華映管在當(dāng)?shù)卦鴵碛羞^“面板五虎”之稱,其顯示器產(chǎn)量一度為全球前三。

  2010年3月11日,華映科技前身閩閩東宣布,公司分別向中華映管麾下華映百慕大、華映納閩發(fā)行5億股、3004萬股,并購買華映百慕大持有的福建華顯75%股權(quán)、深圳華顯75%股權(quán)、華冠光電75%股權(quán)、華映視訊67.19%股權(quán)以及華映納閩持有的華映視訊7.81%股權(quán)。

  交易完成后,閩閩東新獲液晶模組加工業(yè)務(wù),華映百慕大、華映納閩分別持有彼時公司71.42%、4.29%股權(quán)。

  至此,中華映管替代福建國資旗下福建電子信息集團成為閩閩東新實控人,而公司也開始成為中華映管代工廠,并將自身“命運”完全交至其手中。

  易主之后約一年,閩閩東正式更名為華映科技,后與中華映管之間開始產(chǎn)生大量業(yè)務(wù)往來。

  據(jù)同花順統(tǒng)計顯示,2010年至2017年間,華映科技對中華映管系各公司產(chǎn)生的銷售額普遍占據(jù)其總營收五成至九成不等。

  不過,因面板市場份額持續(xù)遭到侵蝕,中華映管自身經(jīng)營狀況很快江河日下,并最終于2018年資不抵債,向法院提起重整。

  而中華映管陷入“困局”也直接導(dǎo)致華映科技大量業(yè)務(wù)停擺且產(chǎn)生大量壞賬。據(jù)公司2018年12月14日公告所述,截至當(dāng)年11月底,其應(yīng)收中華映管款項余額為4.54億美元,折合人民幣31.50億元;其中,逾期款項金額為2.54億美元,折合人民幣17.61億元。

  此后,華映科技不可避免地進行大額計提,并在2018年及2019年產(chǎn)生約76億元的歸母凈利潤虧損。

  2019年2月12日,無力回天的中華映管認定其對華映科技已喪失控制力,撇清雙方母子公司關(guān)系。緊接著,因債務(wù)到期無法清償,華映百慕大所持有的2.826億股公司股票被法院裁定以股抵債,而福建電子信息集團通過渤海信托計劃擁有此部分權(quán)益,并借此于2020年 11月12日第二次成為公司控股股東。

  就在福建國資時隔十載回歸的同時,華映科技也依靠出售全資子公司華映光電以及莆田人民政府補貼,在2020年取得17.62億元非經(jīng)常性損益,實現(xiàn)了難得的歸母凈利潤轉(zhuǎn)正。不過,透視此份報表發(fā)現(xiàn),華映科技其實并未“真正賺錢”,面對耗金無數(shù)的面板生意,公司當(dāng)年扣非凈利潤依然虧損11.99億元。

  30億訴訟金額懸而未決

  雖然中華映管與華映科技的關(guān)聯(lián)程度已大幅降低,但前者對公司的陰影依然揮之不去。

  2021年12月,華映科技本想向福建電子信息集團等對象發(fā)起定增,以募集28億元資金用于生產(chǎn)線擴產(chǎn)、量產(chǎn),不過并沒有獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。此后,公司只得采用自有資金繼續(xù)進行擴產(chǎn)。

  而在決議被否前,證監(jiān)會三度就該定增方案進行多達27個問題的“深度質(zhì)疑”,其中重點均圍繞中華映管展開。

  值得一提的是,在“接手”華映科技之時,作為實控人兼重要客戶的中華映管聲稱:收購?fù)瓿珊笾烈粋€會計年度內(nèi)關(guān)聯(lián)交易金額占比降至30%以下(不含30%)前,確保公司每年凈資產(chǎn)收益率不低于10%,若后續(xù)一個會計年度關(guān)聯(lián)交易金額占比恢復(fù)至30%以上(含30%),則仍確保公司該年凈資產(chǎn)收益率不低于10%;不足部分由華映百慕大于當(dāng)年以現(xiàn)金方式補足。

  然而,伴隨著中華映管自身難保并主動放棄華映科技實控權(quán),這項諾言也最終沒有被完全遵守。

  據(jù)華映科技描述,中華映管2018年度的承諾尚未履行。此外,公司補充說明稱,雖然控股股東已經(jīng)變更,但中華映管仍然應(yīng)該對承諾有效期內(nèi)發(fā)生的事項擔(dān)責(zé),未切實履行承諾事項還需承擔(dān)連帶賠償和支付責(zé)任。

  基于此情形,華映科技向福建法院上訴,要求中華映管補齊業(yè)績補償款19.14億元,并在后續(xù)追加訴請金額至30.29億元。

  2023年6月,案件一審落地,中華映管被判需支付30.29億元。然而,中華映管對此并不服氣,不久后便向最高人民法院提起上訴。目前,雙方官司的二審仍在受理階段,最終判決尚未有定論。

  需要注意的是,截至上半年,華映科技資產(chǎn)負債率高達72.34%,僅有8.75億元貨幣資金在手,但長、短期負債以及一年期非流動負債之和則近32億元。流動比率及速動比率僅有0.36倍、0.3倍,位列申萬三級面板行業(yè)倒數(shù)第二,遠遠低于行業(yè)1.16倍、0.94倍的均值。

  無論是從業(yè)績還是公司負債情況來看,華映科技當(dāng)前的處境并不樂觀。

  責(zé)任編輯?| 陳斌

標(biāo)簽: 華為 虧損 科技

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