大和：下調華潤電力評級至“跑輸大市” 目標價降至17.7港元

快訊 2024年09月11日 12:53 1 admin

　　大和發(fā)布研究報告稱，下調華潤電力（00836）評級由“持有”降至“跑輸大市”，并將其2024至2026年每股盈測調低6%至16%，以反映潛在估值向下重評，目標價由20港元下調至17.7港元。

　　報告指，由于潛在的寒冷冬季和可再生能源行業(yè)呆滯，潤電火電業(yè)務面臨利潤收縮風險。今年冬季中國或面臨拉尼娜現(xiàn)象帶來的寒冬，對上一次2022年發(fā)生該現(xiàn)象的冬季，下半年現(xiàn)貨煤價按年升39%，而潤電火電業(yè)務同期錄得凈虧損5.32億元人民幣（下同）。該行認為市場忽略了有關風險，而官方機構未來數(shù)周或確認拉尼娜現(xiàn)象將來臨，料將屬主要催化劑及拐點。該行上調今年煤價預測3%至每噸958元，將煤電業(yè)務利潤預測降6.6%至每兆瓦時（MWh）117元。

　　此外，潤電可再生能源業(yè)務不景氣料持續(xù)至下半年。今年上半年風電疲弱的影響屬顯著，料下半年風力業(yè)務難有重大復蘇，華北地區(qū)可再生能源項目管線潛在增加令未來展望更加復雜。因至去年，潤電有23%可再生能源產(chǎn)能建立于棄電率較高地區(qū)，新增的10吉瓦產(chǎn)能（假設一半設于棄電率較高地區(qū)）將令潤電有31%可再生能源產(chǎn)能建立于棄電率較高地區(qū)，意味增加了8個百分點，該行估算或進一步加劇棄電率。

標簽：大和華潤目標價