菜油因反傾銷調(diào)查觸及漲停，上漲是否延續(xù)？
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? 今日商務(wù)部表示因加方不顧多方反對和勸阻，對自華進(jìn)口產(chǎn)品采取歧視性的單邊限制措施，中方對此強(qiáng)烈不滿、堅決反對，擬將加方有關(guān)做法訴諸世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制。中方將根據(jù)《中華人民共和國對外貿(mào)易法》第七條、第三十六條規(guī)定，對加拿大采取的相關(guān)限制措施發(fā)起“反歧視調(diào)查”。
國內(nèi)菜油因大供應(yīng)預(yù)期長期低位弱勢運行，隨著利空因素逐漸被市場消化，疊加加拿大罷工影響菜籽運輸，棕櫚油B40、B50政策，以及本次新的利多因素出現(xiàn)，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油價格強(qiáng)勢上漲。
加拿大作為全球菜籽主要供應(yīng)出口國家，長期對我國進(jìn)行菜籽出口供應(yīng)，2023年度國內(nèi)菜籽進(jìn)口自加拿大進(jìn)口菜籽總量為505.02萬噸占進(jìn)口菜籽總量91.97%，2024年度因USDA發(fā)布數(shù)據(jù)顯示加拿大菜籽豐產(chǎn)的市場心理預(yù)期，加籽價格持續(xù)弱勢。但由于進(jìn)口菜籽壓榨利潤今年長期維持平水上下震蕩，4月底至7月底之間利潤打開國內(nèi)大量菜籽遠(yuǎn)月買船，船期排至12月，國內(nèi)前期的大量買船，2024年度加拿大菜籽豐產(chǎn)國內(nèi)菜籽進(jìn)口量預(yù)估將達(dá)到600萬噸的水平，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示菜籽進(jìn)口量上半年低于去年同期，菜籽或?qū)⒓邢掳肽甑礁?，?月份加拿大的鐵路運輸問題導(dǎo)致油菜籽出口暫時停滯。雖然運輸已恢復(fù)，但停工造成了油菜籽裝船時間的推遲，油廠的開機(jī)率或?qū)⒊霈F(xiàn)短暫下降。未來供應(yīng)壓力短暫減少。疊加本次反傾銷調(diào)查或?qū)⒂绊懞罄m(xù)菜籽供應(yīng)情況。
根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年8月30日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為332.9萬噸，同比2023年下降10.41%；2024年8月菜籽壓榨量47.52萬噸，同比去年8月上漲50.37%，菜油目前供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定。
下游市場對菜籽油的備貨逐漸啟動，對進(jìn)口菜籽油的價格形成了一定支撐。油廠的提貨速度也有所提高，國內(nèi)進(jìn)口菜籽油的庫存量出現(xiàn)下降趨勢，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年8月30日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為37.1萬噸，較上周減少9.75萬噸；菜油庫存為14.05萬噸，較上周減少0.25萬噸；未執(zhí)行合同為27.9萬噸，較上周減少1萬噸。
四季度菜油伴隨雙節(jié)備貨情況以及市場將逐漸進(jìn)入消費高峰期，各地學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，季節(jié)性消費或有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)多種油脂性價比優(yōu)于菜油，搶占菜油市場，導(dǎo)致菜油終端消費需求疲軟，并且進(jìn)口菜籽壓榨菜油供應(yīng)寬松較低的價格給予國產(chǎn)菜籽產(chǎn)油價格壓制，菜油消費表現(xiàn)仍有較大上升空間，菜油的剛需邊際效應(yīng)變差，并且菜油正處需求淡季表現(xiàn)疲軟。且今日菜豆主力合約價差已拉至1000以上，菜油更加不具備性價比優(yōu)勢。
今日連盤豆油受菜油提振上漲，自身近期國內(nèi)雖有好轉(zhuǎn)跡象，但各地區(qū)尚有催提，壓榨開機(jī)維持高位，雖庫存小幅下降，但需求始終未有較大支撐，短期基差還有走弱跡象。連盤棕櫚油盤面同樣上漲。國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存小幅減少，產(chǎn)地貨權(quán)報價頻繁，國內(nèi)暫無新增買船成交?，F(xiàn)貨價格隨盤面浮動，基差偏弱。成交維持剛需菜油帶動國內(nèi)油脂板塊聯(lián)動上漲，關(guān)注月底產(chǎn)地數(shù)據(jù)及產(chǎn)地政策信息變動和競品油脂信息。
綜上目前菜油國內(nèi)供應(yīng)短暫穩(wěn)定，近期受反傾銷政策或?qū)⒂绊懳磥聿俗压?yīng)收緊可能，短期內(nèi)或?qū)⑶榫w拉漲菜油價格。重點關(guān)注四季度在途菜籽以及未裝船菜籽能否順利，后市榨利影響2025年的菜籽買船情況，以及宏觀政策給予未來供應(yīng)格局的變化。
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