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A股長熊美股長牛,為什么?why?

快訊 2024年08月28日 22:46 1 admin

A股與美股對(duì)比,問題出在哪?

【1】上市發(fā)行制度和上市難度?:A股采用審核制,上市要求較高,審核過程嚴(yán)格;而美股采用注冊(cè)制,上市要求相對(duì)較低,流程簡單。?問:是不是我們更嚴(yán)格的審核制度不行,學(xué)人家注冊(cè)制就行了?答:學(xué)了,更不行了。

【2】市場參與者和投資者結(jié)構(gòu)?:A股市場主要以國內(nèi)投資者為主,散戶占比較大;而美股市場參與者更為廣泛,包括全球投資者,以機(jī)構(gòu)投資者為主。?問:是不是我們提高個(gè)人投資者資金門檻到1000萬降低散戶占比和對(duì)全球投資者無額度限制開放就能行了?答:不知道。

【3】幣種和交易制度?:A股使用人民幣交易,漲跌幅限制為10%(創(chuàng)業(yè)板改革后為20%);美股使用美元交易,沒有漲跌幅限制。?問:是不是外國投資者可以用美元直接交易A股且T0無漲跌幅限制就能行了?答:不知道。

【4】稅收和費(fèi)用?:在A股中交易需要支付印花稅,而在美股中需要繳納資本利得稅。?問:是不是把印花稅改成資本利得稅就能行了?答:不知道。

【5】風(fēng)險(xiǎn)投資?:美國是風(fēng)險(xiǎn)投資的起源地,吸引了全球眾多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)公司;中國在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的發(fā)展相對(duì)較晚,幾乎都是國內(nèi)的企業(yè)和投資者。問:是不是我們A股市場對(duì)全球投資者和創(chuàng)新企業(yè)全部開放后就行了?答:不知道。

【6】………………

資水

一個(gè)是為融資者服務(wù)的市場,一個(gè)是為投資者服務(wù)的市場,知道了這個(gè)本質(zhì)區(qū)別,一切困惑都能找到答案。

前面有人說,“有什么樣的投資者就有什么樣的市場”,這完全說反了,應(yīng)該是“有什么樣的市場規(guī)則,就有什么樣的投資者”。

貝葉斯主義者

提一個(gè)問題:A股哪一次不是市場稍微好一點(diǎn)就狂發(fā)IPO,哪一次熊市不是要靠減緩和暫停IPO這招呢?

看一個(gè)官方數(shù)據(jù):截至2024年7月末,存續(xù)私募基金150543只,存續(xù)基金規(guī)模19.69萬億元。其中,存續(xù)私募證券投資基金94216只,存續(xù)規(guī)模5.03萬億元;存續(xù)私募股權(quán)投資基金30807只,存續(xù)規(guī)模10.94萬億元;存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金24510只,存續(xù)規(guī)模3.30萬億元。創(chuàng)投加股權(quán)基金規(guī)模合計(jì)14.24萬億,而證券基金規(guī)模合計(jì)5.03萬億,這是私募端。公募端,股票基金3萬億,混合基金3.5萬億(按照平均60%配置股票,也就2萬億左右)。

所以,總的來看,中國一級(jí)市場基金規(guī)模14.24萬億,二級(jí)市場基金規(guī)模僅10萬億。而且考慮到咱們IPO的畸高定價(jià),這14萬億的一級(jí)市場規(guī)??峙乱?00萬億二級(jí)市場資金才達(dá)到他們(他們是誰?我也不知道)的預(yù)期目標(biāo)。相比較而言,美國一級(jí)市場基金的規(guī)模(大約6萬億美元)遠(yuǎn)小于股票基金的規(guī)模(大約20萬億美元),而且IPO定價(jià)也更合理。

看一個(gè)發(fā)展路徑:2013年年底,黨的第十八屆三中全會(huì)中提出“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”,首次將“注冊(cè)制”寫入中央文件,為中國資本市場改革指明了方向;2018年11月,我國宣布在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制;2019年6月科創(chuàng)板正式開市,注冊(cè)制改革試點(diǎn)正式揚(yáng)帆起航;2020年6月,深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板開始實(shí)施注冊(cè)制試點(diǎn),標(biāo)志著注冊(cè)制改革試點(diǎn)進(jìn)入新階段;2021年11月,北京證券交易所開市并實(shí)施注冊(cè)制試點(diǎn),成為“創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地”;2023年2月1日, *** 就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度及規(guī)則草案向社會(huì)公開征求意見,隨后在2月17日, *** 發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起施行,標(biāo)志著中國股票市場正式進(jìn)入全面注冊(cè)制階段。

我們只能從這些問題和事實(shí)中,從近10年A股的走勢中,去推論股民基民的錢到底被誰“搶”走了。那些游資贏家、私募大佬從交易上賺的錢,跟這些比,只能算小錢了。

陪伴成長?

首先,并不存在“A股長熊美股長牛”這個(gè)邏輯。

如果取值周期足夠長,A股和美股的漲幅差距并不大(考慮到A股新股的天量增量)。所以,更準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是“A股牛短熊長,美股牛長熊短”。

那為什么“A股牛短熊長,美股牛長熊短”呢?這是由市場資金構(gòu)成決定的。

A股資金只占中國資金的小部分,所以絕大多數(shù)參與者都是散戶心態(tài):賺錢的時(shí)候入市,虧錢的時(shí)候出市。這樣的資金結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的結(jié)果,就是上漲的時(shí)候非常迅速(增量資金多),下跌的時(shí)候非常緩慢(認(rèn)輸不容易)。舉例而言,總資金100%的情況下,假設(shè)股市資金只有10%,那上漲的時(shí)候,還有90%的資金可以迅速入市,而下跌的時(shí)候,90%資金只會(huì)緩慢出市,牛短熊長是必然結(jié)果。

而美股資金占了美國資金的大部分,所以絕大多數(shù)參與者都是坐莊心態(tài):賺錢和虧錢的時(shí)候都在市場里面(不同策略)。這樣的資金結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的結(jié)果,就是上漲的時(shí)候相對(duì)緩慢(增量資金少),下跌的時(shí)候非常迅速(開始下一輪)。舉例而言,總資金100%的情況下,假設(shè)股市資金已有90%,那上漲的時(shí)候,只有10%的資金可以入市,而下跌的時(shí)候,10%資金可以迅速出市,牛長熊端是必然結(jié)果。

其實(shí)與美股資金結(jié)構(gòu)相類似的,是過去幾十年的國內(nèi)房地產(chǎn),實(shí)際看到的趨勢也是“牛長熊短”。至于最后的結(jié)果是什么,相信都已經(jīng)看到了。所以美股未來的趨勢是什么,懂的都懂。

總而言之,有什么樣的投資者,就有什么樣的市場。

siva

@陪伴成長

首先,并不存在“A股長熊美股長?!边@個(gè)邏輯。

如果取值周期足夠長,A股和美股的漲幅差距并不大(考慮到A股新股的天量增量)。所以,更準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是“A股牛短熊長,美股牛長熊短”。

那為什么“A股牛短熊長,美股牛長熊短”呢?這是由市場資金構(gòu)成決定的。

A股資金只占中國資金的小部分,所以絕大多數(shù)參與者都是散戶心態(tài):賺錢的時(shí)候入市,虧錢的時(shí)候出市。這樣的資金結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的結(jié)果,就是上漲的時(shí)候非常迅速(增量資...

典型的被中國股票行業(yè)、基金行業(yè)的話術(shù)PUA傻了。什么鍋都往投資者身上推。

分析中國股市的問題為什么只分析投資者呢?為什么不分析市場、不分析機(jī)構(gòu)、不分析監(jiān)管、不分析媒體,卻只分析投資者呢?

注冊(cè)制這種幾年內(nèi)新增了2000多只股票的制度能上也是投資者的問題嗎?

那現(xiàn)在為什么又要加強(qiáng)退市呢?

為什么現(xiàn)在突然說要做投資市不做融資市?不就是過去就是融資市的定位嗎?這種定位對(duì)嗎?投資者過去應(yīng)該如何面對(duì)融資市?

全球投資者都是人,智商情商財(cái)商整體都基本在一個(gè)水平線上的。

是國情、市場、制度、監(jiān)管決定了各國股市差異,而不是什么投資者差異。

這點(diǎn)基本邏輯都理不清的,別投資了。

taobaoandy

最簡單的就是資金構(gòu)成不同導(dǎo)致的,美國上層社會(huì)的財(cái)富就在美股,1%的富豪持有美股50%的市值,所以長牛短熊是必然結(jié)果就這么簡單,反觀這邊的財(cái)富在房子上不在股市大家都成消費(fèi)者能好就怪了,房地產(chǎn)泡沫一破經(jīng)濟(jì)就真的艱難了,參考日本的經(jīng)濟(jì)是靠30年時(shí)間熬出來的。

標(biāo)簽: 股長 為什么 熊美

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