美聯(lián)儲重大轉(zhuǎn)向！“暴力降息”可能性重回視野？
北京時(shí)間8月23日晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國懷俄明州小鎮(zhèn)杰克遜霍爾舉行的“全球央行年會”上發(fā)表講話。鮑威爾明確表示，他對美國整體通脹回落至2%的目標(biāo)有了更多信心，他認(rèn)為是時(shí)候調(diào)整貨幣政策了。這樣的表述被外界視為是美聯(lián)儲將在9月開啟降息的直接暗示。
鮑威爾表示，“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進(jìn)一步降溫，通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱，而就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)則有所增加，現(xiàn)在是調(diào)整政策的時(shí)候了。”
對于通脹和就業(yè)前景，鮑威爾表示，對通脹可持續(xù)地回歸2%（即美聯(lián)儲目標(biāo)通脹率）越來越有信心，美聯(lián)儲將盡一切努力支持強(qiáng)勁的勞動力市場，同時(shí)在實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定方面取得進(jìn)一步進(jìn)展。美聯(lián)儲當(dāng)前政策利率水平為應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)提供了“充足的空間”，包括防止勞動力市場出現(xiàn)進(jìn)一步疲軟。
對于降息節(jié)奏和幅度，鮑威爾也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“前進(jìn)的方向是明確的”，后續(xù)降息的時(shí)機(jī)和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
全球市場迎來一片大漲
在鮑威爾發(fā)言釋放強(qiáng)烈降息信號后，美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲462.3點(diǎn)，漲幅1.14%，本周累計(jì)上漲1.27%；納指漲1.47%，本周累計(jì)上漲1.4%；標(biāo)普500指數(shù)漲1.15%，本周累計(jì)上漲1.45%。
熱門科技股普漲，英偉達(dá)、特斯拉漲超4%，高通、博通、英特爾漲超2%，蘋果、谷歌漲超1%。中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲0.28%，本周累計(jì)下跌1.53%。嗶哩嗶哩漲超15%，阿里巴巴、蔚來漲超2%，唯品會、小鵬汽車漲超1%，京東、富途控股小幅上漲，愛奇藝跌超10%，滿幫、理想汽車、網(wǎng)易、百度、騰訊音樂小幅下跌。
國際油價(jià)集體上漲，美油10月合約漲2.67%，報(bào)74.96美元/桶；布油10月合約漲2.17%，報(bào)78.21美元/桶。
國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.27%報(bào)2548.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.8%報(bào)29.86美元/盎司。
歐股主要指數(shù)收盤普漲，德國DAX30指數(shù)漲0.79%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.47%，法國CAC40指數(shù)漲0.7%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.46%。
歷屆年會都會釋放關(guān)鍵的政策信號
杰克遜霍爾可以說是經(jīng)濟(jì)學(xué)家版的泰勒·斯威夫特演唱會，但只有大約120名學(xué)者、貨幣政策制定者和記者能夠參加。前美聯(lián)儲副主席、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾倫·布林德（Alan Blinder）曾說，就算門票100萬美元一張，恐怕也大把人搶著買。
2022年的杰克遜霍爾年會上，鮑威爾的講話僅持續(xù)了不到十分鐘，言簡意賅地強(qiáng)調(diào)了利率需要在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮立場，甚至可能繼續(xù)加息，引發(fā)股市暴跌。
去年的杰克遜霍爾年會上，鮑威爾重申降低通脹的決心和重要性，但也表示在決定是否繼續(xù)加息的時(shí)候，需要謹(jǐn)慎行事，股市將此視為利好信號。美銀分析認(rèn)為，今年的市場反應(yīng)更可能與2023年相似。
“暴力降息”可能性重回視野？
在近期一系列數(shù)據(jù)沖擊下，某次會議“暴力降息”50個(gè)基點(diǎn)或已成為美聯(lián)儲需要考慮的選項(xiàng)。芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員目前預(yù)計(jì)9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為30%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為70%。
華爾街也對此分歧重重。Rieder認(rèn)為，美聯(lián)儲需要在9月會議上大幅下調(diào)利率50個(gè)基點(diǎn)，以重新 *** 經(jīng)濟(jì)增長，減輕消費(fèi)者的債務(wù)壓力。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius則預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)尚可之際，美聯(lián)儲將在9月會議上僅降息25個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，最后一次降息將在12月。
考慮到美聯(lián)儲9月會議前仍有重要通脹和非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，9月降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)仍需耐心等待數(shù)據(jù)指引。
摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter表示，美聯(lián)儲有可能出錯(cuò)。州級數(shù)據(jù)表明，七月就業(yè)數(shù)據(jù)受到颶風(fēng)影響有所下降，但如果8月份就業(yè)數(shù)據(jù)未能好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將會有更大幅度的降息，如果這種情況真的出現(xiàn)，將成為變化趨勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要的“鴿聲”也意味著未來大幅降息的可能性存在。會議紀(jì)要中提到，絕大多數(shù)與會者強(qiáng)烈傾向于在9月降息，一些與會者認(rèn)為7月已具備降息條件，勞動力市場的進(jìn)一步疲軟可能演變成更嚴(yán)重的問題，這進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲的鴿派立場。目前利率掉期市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度的定價(jià)達(dá)到106個(gè)基點(diǎn)，明年年底之前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將累計(jì)降息214個(gè)基點(diǎn)。在王有鑫看來，這意味著美聯(lián)儲可能需要在年內(nèi)某一次議息會議上降息50個(gè)基點(diǎn)，但是否在9月議息會議上仍有待觀察。
展望未來，王有鑫分析稱，在美聯(lián)儲9月會議前，仍有重要的通脹和非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，這些數(shù)據(jù)將對美聯(lián)儲決策產(chǎn)生重要影響。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，且通脹壓力不大，那么美聯(lián)儲可能會選擇更大幅度降息；如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，或者通脹壓力上升，那么降息幅度可能會維持在常規(guī)的25個(gè)基點(diǎn)水平。
在數(shù)據(jù)依賴模式下，美聯(lián)儲9月降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)仍是未知數(shù)，四季度的兩次會議也懸念重重。即使美聯(lián)儲9月小幅降息25個(gè)基點(diǎn)，如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，美聯(lián)儲也可以選擇在四季度的會議上“暴力降息”。
相關(guān)文章
最新評論