光大期貨：8月22日有色金屬日?qǐng)?bào)

快訊 2024年08月22日 09:41 1 admin

　　銅：

　　隔夜LME銅上漲0.74%至9249美元/噸；滬銅主力上漲0.19%至73900元/噸；現(xiàn)貨進(jìn)口盈利下滑。?宏觀方面，美國(guó)勞工部公布了截至3月過(guò)去一年非農(nóng)就業(yè)初步修正數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)在一年內(nèi)的非農(nóng)就業(yè)人口新增數(shù)初步大幅下修了81.8萬(wàn)人，為十五年來(lái)更大規(guī)模下修，顯示就業(yè)市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)決策者預(yù)計(jì)9月可能適合降息，部分官員希望7月采取行動(dòng)，投資者也在靜待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周五晚間的全球央行年會(huì)上的講話，希冀獲取更明確的降息路徑。國(guó)內(nèi)方面，8月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期、5年期LPR利率均維持不變，央行保持定力?；久娣矫?，LME銅庫(kù)存下降425噸至319625噸；銅價(jià)回升，并未過(guò)多抑制國(guó)內(nèi)下游需求，說(shuō)明市場(chǎng)情緒正逐漸好轉(zhuǎn)，社庫(kù)也呈現(xiàn)加速去庫(kù)態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，海外宏觀情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)下游需求改善，銅價(jià)出現(xiàn)修復(fù)性反彈并不意外，這也說(shuō)明市場(chǎng)做空力量正減弱，關(guān)注銅價(jià)上漲是否會(huì)影響到下游補(bǔ)庫(kù)的信心，下游企業(yè)可繼續(xù)逢低布局。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌0.06%報(bào)16855美元/噸，滬鎳跌0.47%報(bào)130340元/噸。庫(kù)存方面，昨日?LME?鎳庫(kù)存增加1536噸至115602噸；國(guó)內(nèi)?SHFE?倉(cāng)單增加261噸至18387噸。升貼水來(lái)看，LME0-3?月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水下跌50元/噸至-200元/噸。不銹鋼方面，庫(kù)存端，上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1084851噸，周環(huán)比減0.47%，供應(yīng)端有所恢復(fù)，成本端有一定支撐。新能源方面，需求端正極排產(chǎn)方面上調(diào)預(yù)期產(chǎn)量，上游挺價(jià)格意愿較強(qiáng)，但下游對(duì) *** 鎳較高的價(jià)格接受程度有限。鎳礦依舊維持相對(duì)偏緊的狀態(tài)，電鎳庫(kù)存或造成一定壓力，短期關(guān)注宏觀情緒及鎳礦供應(yīng)情況。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　氧化鋁震蕩偏弱，隔夜AO2409收于3938元/噸，跌幅0.91%，持倉(cāng)增倉(cāng)742手至15.5萬(wàn)手。滬鋁震蕩偏強(qiáng)，隔夜AL2409收于19780元/噸，漲幅0.15%。持倉(cāng)增倉(cāng)1666手至18.1萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面， *** M氧化鋁價(jià)格漲至3907元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水?dāng)U至80元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)漲至19490元/噸，對(duì)無(wú)錫A00貼水90元/噸，下游鋁棒加工費(fèi)多地持穩(wěn)，南昌下調(diào)20元/噸；鋁桿1A60加工費(fèi)下調(diào)40-50元/噸?，6/8系加工費(fèi)上調(diào)85元/噸。宏觀回暖空頭開(kāi)始減倉(cāng)離場(chǎng)。淡旺季轉(zhuǎn)換征兆初現(xiàn)，下游陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)貨。供給見(jiàn)頂，需求邊際回暖，去庫(kù)拐點(diǎn)提前出現(xiàn)，鋁價(jià)漲幅在在去庫(kù)流暢后逐步明晰。

　　錫：

　　滬錫主力漲0.51%，報(bào)265580元/噸，錫期貨倉(cāng)單9408噸，較前一日減少80噸。LME錫漲2.27%，報(bào)32725美元/噸，錫庫(kù)存4230噸，增加80噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)2409云錫升水1，300元/噸，交割升水800-1，000元/噸，小牌無(wú)報(bào)價(jià)。價(jià)差方面，09-10價(jià)差-470元/噸，10-11價(jià)差+150元/噸，滬倫比8.12。國(guó)內(nèi)原料緊張逐步傳導(dǎo)至冶煉小幅減產(chǎn)，同時(shí)需求訂單逐步修復(fù)。海外印尼錫錠出口尚未恢復(fù)至正常，帶動(dòng)LME錫庫(kù)存持續(xù)走低，同時(shí)LME?0-3?premium?由大貼水轉(zhuǎn)為小貼水，內(nèi)外基本面均在不斷好轉(zhuǎn)。后續(xù)關(guān)注海外宏觀變化，如果美國(guó)衰退預(yù)期減弱，在宏觀情緒轉(zhuǎn)暖背景下，錫價(jià)或?qū)⒎€(wěn)步上漲。

　　鋅：

　　滬鋅主力漲0.86%，報(bào)23580元/噸，鋅期貨倉(cāng)單35621噸，較前一日減少626噸。LME鋅漲2.20%，報(bào)2856.0美元/噸，鋅庫(kù)存257625噸，減少1175噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，上海0#鋅對(duì)2409合約平水，對(duì)均價(jià)貼水0-5元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2410合約升水60-70元/噸，粵市較滬市升水30元/噸；天津0#鋅對(duì)滬鋅2409合約升水0-30元/噸，津市較滬市升水10元/噸。價(jià)差方面，09-10價(jià)差+20元/噸，10-11價(jià)差+105元/噸，滬倫比8.26。國(guó)內(nèi)冶煉虧損嚴(yán)重，冶煉開(kāi)工率難以抬升，供應(yīng)收縮已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋅平衡出現(xiàn)缺口，預(yù)計(jì)鋅進(jìn)口窗口將持續(xù)打開(kāi)，從而帶動(dòng)全球鋅元素供應(yīng)過(guò)剩幅度收窄，預(yù)計(jì)鋅價(jià)整體處于高位震蕩的走勢(shì)。

　　工業(yè)硅：

　　21日工業(yè)硅震蕩走強(qiáng)，主力2411收于9850元/噸，日內(nèi)漲幅1.57%，持倉(cāng)增倉(cāng)4216手至18.3萬(wàn)手。現(xiàn)貨止穩(wěn)回跌，百川參考價(jià)11785元/噸，較上一交易日下調(diào)82元/噸。其中#553各地價(jià)格區(qū)間回落至10800-12100元/噸，#421價(jià)格區(qū)間回落至11800-12800元/噸。更低交割品為#421價(jià)格降至10050元/噸，現(xiàn)貨升水收至340元/噸。硅廠停產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大、仍維持生產(chǎn)的企業(yè)多是計(jì)劃豐水期集中生產(chǎn)、囤貨不賣以待后期?，F(xiàn)貨升水空間較高，低品位貨源優(yōu)勢(shì)不再，使得硅廠出貨壓力愈發(fā)困難、本就疲弱的需求雪上加霜。當(dāng)前現(xiàn)貨延續(xù)僵持停滯、漲跌兩難，期貨悲觀情緒趨緩，建議謹(jǐn)慎追邊、關(guān)注基差修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨2411合約漲5.34%至77900元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲150元/噸至7.49萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)上漲150元/噸至6.99萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰平均價(jià)下跌250元/噸至7.36萬(wàn)元/噸。倉(cāng)單方面，昨日倉(cāng)單增加1098噸至37917噸?；久嫔蟻?lái)看，供減需增，過(guò)剩量小幅收窄。供應(yīng)端，從海外發(fā)運(yùn)量和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量來(lái)看均呈現(xiàn)出不同程度降幅，同時(shí)上游有一定惜售挺價(jià)意愿，但是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)量降幅不明顯，且海外礦山未出現(xiàn)減產(chǎn)動(dòng)作。需求端，正極材料排產(chǎn)好于預(yù)期，據(jù)悉部分廠家客供有所降低，下游采購(gòu)的活躍度或?qū)⑿》黾?，同時(shí)，后續(xù)仍有“金九銀十”的旺季預(yù)期和節(jié)日備貨需求預(yù)期，但是需要注意的是，目前來(lái)看下游備貨意愿一般，仍以逢低采購(gòu)為主。庫(kù)存端，盡管總庫(kù)存仍在累庫(kù)當(dāng)中，但從結(jié)構(gòu)上看，隨著前期價(jià)格下跌，下游有一定補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，上游庫(kù)存在上周出現(xiàn)環(huán)降態(tài)勢(shì)，且據(jù)了解，近期中間環(huán)節(jié)庫(kù)存消化明顯。綜合來(lái)看，前期價(jià)格連續(xù)下跌創(chuàng)新低，近乎到達(dá)成本分位線的80%，價(jià)格觸“底”反彈，但反彈空間和可持續(xù)性仍待進(jìn)一步驗(yàn)證。如果要形成較強(qiáng)上漲的邏輯，則還需現(xiàn)實(shí)加以配合，建議關(guān)注現(xiàn)貨流通情況以及下游采購(gòu)情況，若現(xiàn)貨表現(xiàn)依舊疲軟，則仍以偏空思路對(duì)待。

標(biāo)簽：光大有色金屬期貨