昔日伸援手如今幫倒忙 美聯(lián)儲利息支出令美國債務成本再添1000億美元
美國財政部公布的最新預算數(shù)據(jù)顯示 *** 的利息支出正在迅速增長。在實際情況中，增速甚至更快。
財政部本周披露的最新公告顯示，該部門在截至7月份的12個月中為國債支付了約8，610億美元的凈利息。這較兩年前幾乎翻倍。
但還有另一筆 *** 利息支出沒有體現(xiàn)在預算中。過去一年美聯(lián)儲的支出令 *** 的實際利息賬單增加了約1，000億美元?？傤~比 *** 每年對美國國家航空航天局、聯(lián)邦緊急事務管理局和小企業(yè)管理局的支出總和還多。
自美聯(lián)儲啟動量化寬松以來，該央行一直是美國債務成本計算中的一個重要因素。美聯(lián)儲轉向量化寬松，作為將基準利率下調至零的貨幣 *** 政策的補充措施。
央行通過設立準備金來支付購債。美聯(lián)儲按照約等于政策利率的水平支付利息。鑒于美聯(lián)儲是一個 *** 實體，其現(xiàn)金最終與財政部支付債務的資金來源相同。
在量化寬松時代的大部分時間里，短期利率都足夠低，使得美聯(lián)儲可以從資產負債表中獲利，并將這些利潤返還給財政部。在2010年代中期，財政部每支付1美元利息，就會收到美聯(lián)儲相當于40美分左右的匯款。
但在經(jīng)歷了數(shù)十年來最激進的加息之后，形勢發(fā)生了逆轉。如今美聯(lián)儲正錄得虧損，因為利息支出遠高于其債券投資組合的收益。美聯(lián)儲當前為約3.3萬億美元的銀行準備金支付5.4%的利息。
美聯(lián)儲并非唯一一家因量化寬松和加息而陷入虧損的央行。在一些國家，這種虧損引發(fā)了爭論——央行是否有必要以準備金利息的形式向銀行支付如此多的現(xiàn)金。
美聯(lián)儲的累計損失（即遞延資產）最近一直在以每周近乎20億美元的速度擴張，本月達到1，880億美元。直到2022年，美聯(lián)儲還一度向財政部匯款約1，000億美元。
隨著美聯(lián)儲邁向貨幣寬松行動，美國的債務成本可能會有所緩解。周四，圣路易斯聯(lián)儲銀行行長Alberto Musalem成為最新一位暗示很快將開始降息的政策制定者。即便如此，鑒于利率或將保持在高于量化寬松期間的水平，美聯(lián)儲需要數(shù)年時間才能沖銷遞延資產并再次開始向財政部匯錢。
圣路易斯聯(lián)儲在11月的博文中估計美聯(lián)儲要到2027年中之后才會恢復向財政部匯款。
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