恐掀400億美元再平衡“海嘯”？巴菲特砍倉蘋果 倒霉的卻可能是……
財(cái)聯(lián)社8月10日訊（編輯 瀟湘）作為投資界的傳奇人物，巴菲特以長期持有股票而聞名。而對于金融市場而言，這位“奧馬哈先知”數(shù)十年以來的投資風(fēng)格，也帶來了一幕不常見到的場景：巴菲特“不動(dòng)則已”，一動(dòng)則往往會(huì)掀起一些人們過往意想不到的“漣漪”。
據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著巴菲特二季度大幅砍倉蘋果，這很可能導(dǎo)致一些被動(dòng)型基金在下一次再平衡時(shí)，大舉買入蘋果股票。
根據(jù)伯克希爾哈撒韋本月早些時(shí)候發(fā)布的2024年Q2財(cái)報(bào)，伯克希爾哈撒韋在二季度大幅減持了頭號(hào)重倉股蘋果，從7.9億股降至4億股，減持幅度為約49%。
那么，為什么“股神”狂拋，反而會(huì)導(dǎo)致被動(dòng)型基金買入蘋果呢？
答案在于，鑒于巴菲特的持倉，過往蘋果在主要股指中的權(quán)重影響力，其實(shí)并未得到充分釋放。
由于巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司一直以來傾向于長期持有其投資，因而對于外界而言，其過往持有的蘋果股份，往往會(huì)被視作是不會(huì)進(jìn)行流通交易的，這也導(dǎo)致蘋果公司在一系列基準(zhǔn)中的真實(shí)權(quán)重多年來一直被壓低——指數(shù)提供商會(huì)根據(jù)一種稱為流通股調(diào)整市值的 *** 計(jì)算這家科技公司的權(quán)重。
簡單地說，許多指數(shù)的編制其實(shí)都沒有反映出蘋果公司的真實(shí)價(jià)值。
以百分比計(jì)來衡量，這一數(shù)字似乎并不龐大——以標(biāo)普500指數(shù)為例，目前蘋果公司的94%市值已被考慮在內(nèi)。
但即便如此，對于一家市值總規(guī)模高達(dá)3萬億美元的公司來說，這仍然是一筆巨款。
根據(jù)Piper Sandler的估計(jì)，在伯克希爾二季度砍倉近一半的蘋果股份后，隨著指數(shù)編制中需統(tǒng)計(jì)的蘋果流通市值增加，追蹤這些指數(shù)的被動(dòng)型基金在下一次再平衡時(shí)，可能需要購買多達(dá)400億美元的蘋果股票。
這相當(dāng)于該公司股票過去一個(gè)月日均交易額的三倍。
倒霉的可能是各類指數(shù)中的其他個(gè)股？
不難預(yù)見到的是，被動(dòng)型指數(shù)基金機(jī)械地涌入市場，可能會(huì)再度遭到對沖基金綠光資本創(chuàng)始人兼總裁David Einhorn等大佬的抨擊。他們此前就曾認(rèn)為，被動(dòng)型投資從根本上破壞了市場，令大量的資金對估值不再敏感。
而一旦上述再平衡真的發(fā)生，蘋果固然可能“因禍得福”，但對指數(shù)中的其他一些公司來說無異于一個(gè)壞消息——它們的權(quán)重或?qū)⒁蜻@一變化而降低，其股票也將相應(yīng)地被這些被動(dòng)型指數(shù)基金所拋售。
當(dāng)然，首次調(diào)整要等到下個(gè)月的季度指數(shù)調(diào)整時(shí)才會(huì)進(jìn)行，至少目前對于專注于宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和央行政策的市場來說，任何調(diào)整都是次要的。
但也有一批交易員在預(yù)期此類事件發(fā)生時(shí)，已經(jīng)開始著手建立起了相應(yīng)頭寸。
“我們經(jīng)常會(huì)看到我們的交易員因?yàn)樵倨胶舛钴S起來，”Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz，“人們希望對此有所了解”。
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