千點大反攻人民幣匯率再爆發(fā)

快訊 2024年08月05日 07:43 2 admin

　　來源：北京商報

　　8月伊始，人民幣對美元匯率開啟一波強勢走勢。北京商報記者注意到，8月2日晚間，人民幣對美元匯率持續(xù)走高，創(chuàng)下近期升值高點，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別升破7.16、7.15關(guān)口。對于人民幣對美元匯率這一升值表現(xiàn)，市場普遍認為直接原因在于8月2日晚間公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，推動美元、美債利率回落，包括人民幣在內(nèi)的部分非美貨幣走高。同期，中國人民銀行、國家外匯管理局接連釋放政策信號，強調(diào)“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

　　人民幣對美元匯率強勢“反攻”

　　8月2日，人民幣對美元匯率在晚間交易市場走出一波升值行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月2日20時30分左右，在岸、離岸人民幣對美元匯率升值幅度持續(xù)擴大，在3小時內(nèi)迅速拉升，上行突破多個關(guān)口。

　　盤中，在岸、離岸人民幣對美元匯率相繼升破7.16，離岸人民幣對美元匯率更是一度升破7.15關(guān)口，更高升值至7.1433。同期在岸人民幣對美元匯率更高升值至7.1557，雙雙創(chuàng)下2024年1月以來新高。

　　從全天表現(xiàn)來看，8月2日，在岸人民幣對美元匯率開盤價為7.2443，日內(nèi)更低貶值至7.2468，相較升值高點更高振幅達到911基點；離岸人民幣對美元匯率開盤價為7.2522，日內(nèi)更低貶值至7.2526，相較升值高點更高振幅達到1093基點。

　　截至8月2日收盤，在岸人民幣對美元匯率報7.1568，日內(nèi)漲幅達到1.18%；離岸人民幣對美元匯率報7.1658，日內(nèi)漲幅為1.18%。

千點大反攻人民幣匯率再爆發(fā)

　　事實上，7月以來，人民幣對美元匯率升值走勢已有顯現(xiàn)，7月最后一周便呈現(xiàn)了兩次顯著升值，在岸人民幣對美元匯率、離岸人民幣對美元匯率強勢上漲，接連創(chuàng)下近幾個月以來新高。

　　基于7月的強勢表現(xiàn)，市場對其后續(xù)走勢討論不斷。進入8月后，人民幣對美元匯率初期表現(xiàn)相對平穩(wěn)。8月2日早間披露的人民幣對美元中間價，單日調(diào)降53基點報7.1376。直至同日晚間，人民幣短期內(nèi)迅速“反攻”，徹底“點燃”金融市場。

　　值得注意的是，人民幣匯率持續(xù)走強的同時，非美貨幣普遍拉升，美元指數(shù)則連續(xù)走低。其中，日元對美元匯率盤中升破147，收漲1.9%報146.55。美元指數(shù)則在跌破104后直逼103，最終收跌1.06%報103.23，創(chuàng)下2024年3月以來新低。

　　對于人民幣這一回升走勢，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析其原因稱，8月2日晚間美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期，疊加市場加大美聯(lián)儲9月降息押注，進一步推動美元、美債利率回落。同時，日元強勁反彈情緒外溢，歐美股市劇烈波動引發(fā)資金避險需求，而近期國內(nèi)加大宏觀政策實施力度，經(jīng)濟復蘇預期增強，市場對人民幣及資產(chǎn)走勢預期趨于樂觀。

　　平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生在研報中指出，人民幣急升存在三大宏觀基礎(chǔ)：一是美元指數(shù)回落，二是國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼，三是貿(mào)易順差新高。此外，日元升值是人民幣急升的觸發(fā)因素之一。

　　鐘正生認為，2023年以來人民幣與日元匯率保持了高度相關(guān)性，主要源于二者都具備了套息交易中低息貨幣的屬性。盡管中美利差寬度不及日美利差，但人民幣匯率今年以來的低波動狀態(tài)，使得人民幣作為套息貨幣的屬性并不弱于日元，從而二者的走勢邏輯有相通之處。

　　人民幣資產(chǎn)有望成為“避風港”

　　根據(jù)8月2日晚間公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.4萬人，預估為增加17.5萬人，前值為增加20.6萬人，整體弱于市場預期。另外，美國7月失業(yè)率4.3%，超出市場預期4.1%，也創(chuàng)下2021年10月以來新高。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，美國通脹持續(xù)回落、勞動力市場降溫，加之經(jīng)濟下行風險加劇，已構(gòu)成了降息基礎(chǔ)。預計美聯(lián)儲將在9月啟動首次降息。市場短期風險偏好將會有所提振，美元指數(shù)和美債利率或?qū)⑵跽鹗?，有利于減輕人民幣的被動貶值壓力。

　　外部因素帶來的變動之外，中國經(jīng)濟基本面仍舊是人民幣匯率的堅實支撐，監(jiān)管近期也再度強調(diào)“穩(wěn)匯率”。據(jù)人民銀行官網(wǎng)8月2日消息，人民銀行在部署2024年下半年工作時提到，2024年以來，人民幣匯率在復雜形勢下保持基本穩(wěn)定，下半年將強化預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調(diào)風險。

　　同日，國家外匯管理局指出，2024年下半年要優(yōu)化企業(yè)匯率避險服務，助力高質(zhì)量共建“一帶一路”，同時加強預期管理，維護外匯市場基本穩(wěn)定。

　　對于人民幣匯率后續(xù)走勢，周茂華指出，自4月下旬以來，中美利差已呈現(xiàn)觸頂回落態(tài)勢。中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，物價保持溫和回升態(tài)勢，將制約市場利率下行空間；同時美聯(lián)儲經(jīng)濟與通脹趨緩，政策逐步轉(zhuǎn)向降息周期，預計中美利差有望逐步收窄。如果后續(xù)美國就業(yè)市場出現(xiàn)超預期惡化，可能促使美聯(lián)儲加快降息步伐，進一步減弱中美利差對人民幣匯率的影響。

　　“盡管海外政治經(jīng)濟環(huán)境仍存在較大不確定性，但國內(nèi)經(jīng)濟復蘇與美聯(lián)儲降息周期方向較為確定?；谖覈赓Q(mào)韌性強、國際收支保持基本平衡、人民幣資產(chǎn)吸引力增強等因素，年內(nèi)人民幣面臨的環(huán)境較為有利，預計人民幣匯率將保持穩(wěn)中略升走勢，相對于主要國際貨幣走勢平穩(wěn)?！敝苊A補充道。

　　綜合海內(nèi)外因素考慮，周茂華認為，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長趨緩、企業(yè)盈利前景承壓、地緣沖突、貿(mào)易保護主義、美國大選等因素，導致海外市場波動性有所加大，加上目前海外資產(chǎn)股票整體高位，風險相對于收益有所增大。而國內(nèi)經(jīng)濟、政策和企業(yè)盈利前景相對確定，估值處于低位的人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金的“避風港”。

　　北京商報記者廖蒙

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