拜登退選后市場思索：“特朗普交易”將何去何從
新的一周伊始，投資者將忙于確定，美國總統(tǒng)拜登結(jié)束連任競選并支持副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯的決定是會增加還是降低唐納德·特朗普重新掌權(quán)的機會。
交易員最早作出回應(yīng)的時機是周一亞洲早盤，外匯市場交投屆時將回升。
一場災(zāi)難性的辯論引發(fā)了人們對81歲的拜登是否有能力再擔(dān)任一屆總統(tǒng)的擔(dān)憂，此后的幾周里，金融市場下調(diào)了拜登連任的可能性。他們普遍看好將會得益于特朗普所主張的寬松財政政策、提高貿(mào)易關(guān)稅和削弱監(jiān)管的交易。
具體表現(xiàn)形式是：美元獲得支撐，美債收益率上升，銀行股、醫(yī)療股、能源股以及比特幣上漲。
投資者面臨的問題是，既然拜登已經(jīng)放棄競選連任，是否還要堅持這些交易。隨著投資者觀望哈里斯是否能鎖定黨內(nèi)提名，并權(quán)衡她能否積聚足夠的勢頭來挑戰(zhàn)特朗普在民調(diào)中的領(lǐng)先地位，市場走勢可能會出現(xiàn)波動。
“投資者應(yīng)該預(yù)計波動性會飆升，”Roundhill Financial首席執(zhí)行官Dave Mazza在周日消息公布前說。“如果副總統(tǒng)哈里斯能夠迅速動員起來，給特朗普以實質(zhì)性的沖擊，那么我們應(yīng)當預(yù)計波動會持續(xù)下去。然而，如果特朗普在民調(diào)中繼續(xù)領(lǐng)先，投資者認為他的獲勝不可避免，那么‘特朗普交易’就會占據(jù)上風(fēng)，波動性就會下降?！?/p>
幾乎沒有歷史數(shù)據(jù)可以用來解讀市場將如何反應(yīng)。最近一次現(xiàn)任總統(tǒng)不尋求連任的例子是1968年的林登·約翰遜。
GlobalData.TS Lombard公司全球政策研究常務(wù)董事Grace Fan在7月17日的一份報告中寫道，民主黨替換候選人意味著，“隨著市場重新調(diào)整勝算，特朗普交易會有所動搖”。不過她說，如果哈里斯成為最終候選人，這些押注“不太可能有太大變動”。
債券和貨幣
如果特朗普重新入主白宮的可能性更大，外界普遍預(yù)計美元將受到提振。特朗普偏好的低稅收和高關(guān)稅組合被認為會 *** 通脹和利率，從而增加美元的吸引力。由于美元的避險地位，在不確定時期，美元也會有更高的需求。
面對美元升值，墨西哥比索和人民幣等可能成為輸家。
然而，特朗普在6月份的一篇訪談中稱強勢美元損害了美國的競爭力，他的競選伙伴詹姆斯·萬斯過去也曾提出過這一觀點，訪談發(fā)布后，美元兌人民幣和日元匯率上周下跌。
“我們不認為這是正確的交易，”巴克萊策略師在周日的一份報告中說。“我們認為，特朗普第二任期將意味著美元進一步走強，而近期的下跌為重新持有我們推薦的多頭（如美元兌人民幣）提供了良好的水平?！?/p>
特朗普會引發(fā)通脹的結(jié)論也滲透到全球更大的債券市場，交易員們開始買入較短期債券，賣出較長期債券，也就是所謂的陡化交易。
“隨著哈里斯的勝算上升，民主黨贏得眾議院的勝算也上升了，”渣打銀行駐紐約策略師Steven Englander表示。“如果形勢如此演變，那么對進一步財政 *** 的擔(dān)憂可能會減弱，從而減輕利率和美元的壓力。不過，現(xiàn)在還為時尚早，競選可能與哪怕兩周前預(yù)期的情況大相徑庭?！?/p>
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