明星基金經(jīng)理最新調(diào)倉曝光！丘棟榮、周蔚文、葛蘭這樣操作……
丘棟榮、周蔚文、葛蘭等知名基金經(jīng)理的基金二季報出爐。
這是丘棟榮管理的產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理后的首次季報披露，調(diào)倉動作和后市觀點引發(fā)了業(yè)界的關(guān)注。從披露的信息來看，丘棟榮管理的產(chǎn)品規(guī)?？s水較多，從持倉來看，零跑汽車等個股新增進入了前十大。
中歐基金的周蔚文、葛蘭等知名基金經(jīng)理也在新披露的季報中分享了投資操作和后市觀點。周蔚文二季度超配了養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)，增配了機器人和智能駕駛相關(guān)股票，減配了消費需求尚不明確的傳媒。葛蘭則依舊看好創(chuàng)新藥械及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。
丘棟榮：管理規(guī)?？s水，零跑汽車等新增進入前十大
Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度末丘棟榮在管基金規(guī)模為147.08億元，相比上一季度的198.54億元縮水了超50億元。
以丘棟榮的代表作中庚價值領(lǐng)航為例，該基金的股票倉位由上期的92.5%下調(diào)至84.77%。零跑汽車、立華股份、湖北宜化和華夏航空新增進入前十大重倉股行列，快手和美團跌出前十大。季度內(nèi)，十大重倉股中湖北宜化收漲39.09%，中國宏橋收漲37.61%，漲幅較大。
另一只代表作中庚小盤價值的股票倉位則較上期有所上升。華發(fā)股份、航宇科技、鼎勝新材（維權(quán)）、振江股份新增進入前十大重倉股。季度內(nèi)，十大重倉股中振江股份收漲25.94%，漲幅較大。
投資港股市場的代表產(chǎn)品中庚港股通價值的股票倉位也較上期有所下滑，由99.47%下滑至95.94%。華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、光大環(huán)境新增進入前十大重倉股，快手較上一季度有所增持，美團被減持。季度內(nèi)，除了中國宏橋，十大重倉股中光大環(huán)境也收漲31.75%，漲幅較大。
丘棟榮在二季報中表示，在轉(zhuǎn)型、債務(wù)、地緣等充滿挑戰(zhàn)的背景下，經(jīng)濟或市場并非穩(wěn)態(tài)，權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)更為分化。幾年之前略顯雞肋的紅利資產(chǎn)是今日的“明珠”，風(fēng)浪中，大船更如磐石，而扁舟飄搖不定。他認(rèn)為，中國的高質(zhì)量發(fā)展和化解風(fēng)險是重要的宏觀背景，當(dāng)下市場普遍看重確定性，而保持在場，且敢于想象的難度卻頗高。在他看來，基于低估值價值投資策略，正確承擔(dān)風(fēng)險并挖掘有超額回報的投資機會是持續(xù)的工作。
對于權(quán)益資產(chǎn)，丘棟榮認(rèn)為，權(quán)益資產(chǎn)處于系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的配置位置。權(quán)益資產(chǎn)調(diào)整時間長，幅度足夠大，估值水平低而風(fēng)險補償高，跨期投資風(fēng)險低，具有很強的右偏分布特征，是最值得承擔(dān)風(fēng)險的大類資產(chǎn)。做投資不僅要看到地產(chǎn)、地方債風(fēng)險化解，更要看到查缺補漏后的融合發(fā)展、產(chǎn)業(yè)競爭力、跨國布局、企業(yè)調(diào)整等中微觀的進展。
此外，對于市場看重上市公司股東回報的底層邏輯，丘棟榮表示自己并不排斥，但他認(rèn)為，高股息策略在趨勢中被投資者不斷強化和線性交易，標(biāo)桿公司的性價比持續(xù)下降?！拔覀兊乃悸肥菑闹芷?、成長、資本供給或創(chuàng)新等可能性出發(fā)，尋找預(yù)期回報率足夠的、潛在高股息標(biāo)的?！?/p>
周蔚文：超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)
在二季報中，周蔚文認(rèn)為，二季度市場呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌幅度較大。4月下旬，部分標(biāo)桿上市公司的一季度業(yè)績較為靚麗，疊加外資回流中國資本市場，A股開啟了一波較為明顯的上升走勢。隨著4月30日政治局會議傳遞的積極信號，以及隨后各地政府相繼出臺房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策，市場在政策預(yù)期較為樂觀的情形下，走出了快速上行行情。但在地產(chǎn)優(yōu)化政策落地后，部分博弈政策的資金開始兌現(xiàn)離場，同時消費和金融數(shù)據(jù)階段性較弱，導(dǎo)致市場進入回調(diào)格局，交易也相對清淡。
周蔚文管理的中歐時代先鋒截至二季度末的管理規(guī)模為123.49億元，前十大重倉股包括萬華化學(xué)、牧原股份、立訊精密、紫金礦業(yè)等。中歐時代先鋒在二季度基本維持年初組合，相對市場超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)?！拔覀兛春闷渲杏虚L期價值但短期業(yè)績趨勢受挫于行業(yè)景氣度的優(yōu)秀公司，相信這些公司的盈利在2024年甚至2025年都有望明顯好轉(zhuǎn)。這類公司中也包含了出口份額還可持續(xù)提高的、明顯有全球競爭力的制造業(yè)，我們在二季度也進行了增配?！敝芪滴谋硎?。
同時，他也看好新興行業(yè)中部分能持續(xù)成長的優(yōu)秀公司，考慮到落地路徑和市場需求的清晰性，在人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域，增配了機器人和智能駕駛相關(guān)股票，減配了消費需求尚不明確的傳媒。此外，對于消費主體不積極、量價均受到考驗的食品飲料板塊也進行了一定減持。
葛蘭：繼續(xù)看好創(chuàng)新藥械及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈
由葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康的最新管理規(guī)模為327.87億元，重倉股包括恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、華潤三九等。
今年以來，生物醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)承壓下行，板塊估值水平進一步降低。面對承壓行情，葛蘭在二季報中認(rèn)為，在經(jīng)歷了行業(yè)秩序規(guī)范化、內(nèi)外部宏觀因素考驗的洗禮之后，只有具備核心產(chǎn)品競爭力、高效經(jīng)營管理能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能夠真正走出產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期，迎來可持續(xù)的長期發(fā)展，這也是重點關(guān)注配置的方向?；谄髽I(yè)長期價值的投資思路，繼續(xù)在創(chuàng)新藥械及其產(chǎn)業(yè)鏈、消費醫(yī)療、OTC等方面進行了重點配置。
展望2024年三季度，她在二季報中指出，在嚴(yán)肅醫(yī)療領(lǐng)域，醫(yī)療合規(guī)化仍在各個層面持續(xù)推進，預(yù)計醫(yī)院端和企業(yè)端已經(jīng)逐步適應(yīng)了更加規(guī)范有序的新環(huán)境，醫(yī)院診療、企業(yè)經(jīng)營活動都在持續(xù)地向好?？紤]到2023年下半年仍處于行業(yè)合規(guī)化的適應(yīng)調(diào)整期，企業(yè)經(jīng)營端基數(shù)較低，2024年下半年有望實現(xiàn)一定程度的回升。
葛蘭表示，仍舊看好創(chuàng)新藥械及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。創(chuàng)新藥械方面，政策上除了支付端的國家醫(yī)保政策穩(wěn)定，各地對于行業(yè)創(chuàng)新也陸續(xù)出臺了相關(guān)的支持政策。從產(chǎn)品力方面，ASCO會議國內(nèi)企業(yè)公布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，部分產(chǎn)品已經(jīng)成為了合作方在全球臨床管線布局的重要組成部分。從對外合作方面，隨著對外授權(quán)的企業(yè)和品種逐步增加，國內(nèi)企業(yè)的對外授權(quán)經(jīng)驗越加豐富，對于有競爭力的品種也在逐步探索新的、更有優(yōu)勢的合作方式。
創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈方面，海外投融資持續(xù)回暖，有望拉動創(chuàng)新活動逐步活躍。對以海外市場為主的創(chuàng)新服務(wù)企業(yè)而言，《生物安全法案》預(yù)計仍會對業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定擾動。國內(nèi)投融資環(huán)境目前仍在逐步筑底階段，但也看到部分企業(yè)的新簽項目數(shù)同比仍呈現(xiàn)增長的趨勢，新簽訂單金額在2024年下半年也有望逐步好轉(zhuǎn)。
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