南方大豆：供需博弈 行情上行動力減弱
卓創(chuàng)資訊大豆市場分析師孫能基
【導(dǎo)語】7月上旬，南方產(chǎn)區(qū)大豆市場行情整體上漲，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)端利多提振明顯，持貨商低價(jià)惜售并推漲行情，帶動價(jià)格重心走高。不過銷區(qū)及下游進(jìn)入需求淡季，終端消化節(jié)奏偏慢，且湖北新季黃豆零星開始上市，疊加CBOT大豆價(jià)格觸及近四年低位，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨行情繼續(xù)上行動力或減弱。
供應(yīng)端利多提振，南方產(chǎn)區(qū)行情偏強(qiáng)
近期，南方產(chǎn)區(qū)大豆市場行情整體偏強(qiáng)，黃淮海產(chǎn)區(qū)多地播種期較往年推遲，且多地種植面積減小，市場心態(tài)得以支撐，疊加各區(qū)域基層貨源減少，整體上貨節(jié)奏偏慢，雖然7月初各地完成新季黃豆播種后，部分區(qū)域經(jīng)銷商及基層部分種豆陸續(xù)有所外銷，但優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)態(tài)勢明顯，現(xiàn)貨市場價(jià)格節(jié)節(jié)推漲。截至7月12日，安徽淮北凈糧裝車價(jià)格2.58-2.60元/斤，較6月底漲0.03-0.05元/斤，較5月中旬的本年度低點(diǎn)漲幅近0.20元/斤。
銷區(qū)反應(yīng)平淡，產(chǎn)區(qū)新舊交織
從銷區(qū)情況來看，國內(nèi)各區(qū)域?qū)τ谀戏疆a(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲的現(xiàn)狀反應(yīng)相對平淡?；诟鞯剡M(jìn)入暑期，各類學(xué)校陸續(xù)放假，使得豆制品終端缺乏穩(wěn)定的消費(fèi)群體，疊加多地高溫多雨，鮮類豆制品的儲存及保質(zhì)期縮短，下游豆制品加工企業(yè)生產(chǎn)減量，下游加工企業(yè)消化節(jié)奏放緩，采購較前期加長，故銷區(qū)對于產(chǎn)區(qū)漲價(jià)的貨源向下傳導(dǎo)速度偏慢。事實(shí)上，多地銷區(qū)出貨價(jià)格并未跟隨產(chǎn)區(qū)同步上漲，使得產(chǎn)區(qū)后期的漲價(jià)缺乏銷區(qū)及終端的跟進(jìn)配合。
從產(chǎn)區(qū)來看，自6月份產(chǎn)區(qū)漲價(jià)初期多地陸續(xù)使得產(chǎn)區(qū)余貨壓力逐步緩解，且7月上旬黃淮海多地新季黃豆完成播種后，基層種植戶及經(jīng)銷商的余貨種豆亦陸續(xù)進(jìn)入商品流通市場，但黃淮海產(chǎn)區(qū)各地基層及經(jīng)銷商均有一定的貨源量。截至7月13日，黃淮海產(chǎn)區(qū)整體余貨比例預(yù)估在1.5-2成，仍舊高于去年同期。從新季黃豆來看，湖北新季早熟豆7月上旬零星開始上市，雖然受當(dāng)?shù)靥鞖庖蛩赜绊懀w上貨量不大，但時(shí)間略早于往年同期，且新季早熟豆價(jià)格定位較往年同期相對理性，湖北天門等地早熟豆凈糧裝車價(jià)格在2.90-2.95元/斤，較去年陳糧早熟豆價(jià)格基本持平；而監(jiān)利地區(qū)早熟豆凈糧裝車價(jià)格3.15-3.20元/斤，較去年新糧上市價(jià)格低0.60元/斤左右。湖北新豆上市且價(jià)格定位理性，疊加湖北陳糧仍未消化完畢，使得市場對于新季黃豆的觀望情緒增加，各環(huán)節(jié)采購心態(tài)愈加謹(jǐn)慎。
CBOT大豆主力觸及近四年低位
近期CBOT大豆表現(xiàn)整體明顯偏弱，7月12日CBOT主力收盤1064.5美分/蒲式耳，此價(jià)格是2020年10月中旬以來的更低價(jià)格。全球大豆供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，疊加2024/25年度美國農(nóng)作物收成前景良好令市場承壓，美豆價(jià)格下跌使得進(jìn)口到港成本預(yù)估走低，利空國內(nèi)現(xiàn)貨市場心態(tài)，且有拉低國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格的可能。
綜合來看，當(dāng)前黃淮海產(chǎn)區(qū)基層優(yōu)質(zhì)糧源偏少或仍能支撐產(chǎn)區(qū)市場心態(tài)，但在需求步入淡季、湖北新糧上市、CBOT主力處于低位水平等利空影響下，預(yù)計(jì)大豆現(xiàn)貨市場繼續(xù)上行動力減弱，短期或以穩(wěn)為主。
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