關(guān)稅沖擊下再顯韌性，人民幣匯率趨穩(wěn)走勢不改
近期，受美國“對等關(guān)稅”政策影響，全球金融市場震蕩，人民幣匯率波動顯著，走勢備受矚目。
連日來，在岸和離岸人民幣對美元匯率先是短線走低，釋放貶值壓力后轉(zhuǎn)而回調(diào)，4月17日盤中一度收復(fù)7.30關(guān)口。業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為，我國有充足的宏觀調(diào)控儲備工具和政策空間，美國極限施壓反倒可能成為人民幣的拐點(diǎn)，人民幣匯率基本穩(wěn)定依然具有堅實(shí)的基礎(chǔ)。
人民幣匯率波動加劇
4月以來，關(guān)稅風(fēng)暴來襲，人民幣匯率波動加劇。在美元大幅貶值、人民幣對美元中間價跌破7.2關(guān)口的背景下，人民幣對美元匯率下跌空間有所打開。在“對等關(guān)稅”政策出臺后，外匯市場劇烈震蕩，離岸人民幣對美元匯率走勢跌宕，4月9日盤中一度突破7.4關(guān)口，最低貶值至7.42876，創(chuàng)下2015年以來最低，不過后續(xù)期不斷反彈。
美元指數(shù)近期跌破100，相較于前期高點(diǎn)已貶值近7%，截至發(fā)稿時，美元指數(shù)最新報99.4144，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報7.2990、7.30165。17日，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話稱不會出手“救市”后，離岸人民幣盤中漲近400點(diǎn)突破7.30。
人民幣中間價的靈活調(diào)整，為匯率提供了更多彈性空間。4月16日，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.2133元，較前一日調(diào)貶37個基點(diǎn)，創(chuàng)下自2023年9月以來的最低水平。不過4月17日，人民幣匯率中間價調(diào)升48基點(diǎn)至7.2085元。
關(guān)稅風(fēng)暴如何影響人民幣匯率？中證鵬元研發(fā)部高級研究員李席豐介紹，關(guān)稅政策通過影響中國的貿(mào)易順差和資本流動來間接影響人民幣匯率，加劇市場對兩國貿(mào)易關(guān)系和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，影響投資者對人民幣匯率的信心，并可能導(dǎo)致資本外流，政府部門也可能會采取措施來緩解關(guān)稅政策的負(fù)面影響，一系列因素都對人民幣形成貶值壓力。
政策工具有充分調(diào)整余地
盡管人民幣匯率短期內(nèi)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，但相對穩(wěn)定和具有韌性依然是主基調(diào)，專家對人民幣長期走勢仍持樂觀態(tài)度。
“無需對人民幣匯率過度擔(dān)憂?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，前兩輪美國對中國加征關(guān)稅對人民幣匯率的影響有限，一季度人民幣對美元匯率不跌反升。由于本次美方對中國的“對等關(guān)稅”措施超出市場預(yù)期，對人民幣匯率帶來了短期沖擊，但這是匯率對內(nèi)外部沖擊做出的正常反應(yīng)。人民銀行擁有較為充足的外匯儲備和豐富的匯率調(diào)控經(jīng)驗，在發(fā)揮市場決定性作用的同時，有信心、有條件、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬同樣認(rèn)為，雖然當(dāng)前外部不穩(wěn)定不確定性因素顯著增加，但我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、潛能大，有充足的宏觀調(diào)控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內(nèi)需潛力。同時，隨著我國對外貿(mào)易區(qū)域多元化、貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級以及人民幣資產(chǎn)對外資吸引力持續(xù)提升，我國國際收支也將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，一攬子增量政策相繼出臺實(shí)施，經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，再加上人民銀行采取了一系列貨幣政策工具和匯率預(yù)期管理措施，這都為人民幣匯率提供支撐。
自2024年以來，人民銀行已多次就“穩(wěn)匯率”發(fā)聲，此前召開的2025年中國人民銀行工作會議和貨幣政策委員會2024年第四季度例會等均強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)匯率”。人民銀行方面提出“三個堅決”，表示將繼續(xù)綜合采取措施，增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強(qiáng)市場管理，堅決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
人民幣國際影響力持續(xù)提升
人民幣匯率迎來了好消息。4月17日，據(jù)人民銀行官微消息，今年一季度中國境內(nèi)和柬埔寨跨境人民幣業(yè)務(wù)收付金額為50億元，同比增長45%，其中貨物貿(mào)易跨境人民幣收付金額為13億元，同比增長23%。與此同時，一季度中國境內(nèi)和馬來西亞跨境人民幣業(yè)務(wù)收付金額為1020億元，同比增長27%。
另據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）4月17日發(fā)布的人民幣月度報告和數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2025年3月，在基于金額統(tǒng)計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.13%，與2025年2月相比，人民幣支付金額總體增加了10.77%，同時所有貨幣支付金額總體增加了15.90%。
人民幣國際影響力持續(xù)發(fā)揮，國際投融資功能顯著增強(qiáng)，對于穩(wěn)定匯率預(yù)期構(gòu)成利好。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，保持匯率穩(wěn)定有利于支持出口貿(mào)易、增強(qiáng)國際信用，推動更多國家將人民幣作為儲備貨幣和結(jié)算貨幣，降低對美元的依賴。
人民幣匯率未來走勢如何？中金外匯方面表示，未來人民幣匯率的短期走勢將取決于市場關(guān)注重點(diǎn)的切換以及穩(wěn)匯率政策的發(fā)力情況。如果市場更擔(dān)憂美國激進(jìn)關(guān)稅政策導(dǎo)致的衰退風(fēng)險增加，而中、歐等經(jīng)濟(jì)體能夠通過財政擴(kuò)張?zhí)嵴窠?jīng)濟(jì)，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期弱于主要非美經(jīng)濟(jì)體，人民幣匯率將得到一定支撐。
人民銀行多次強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”，讓市場的降準(zhǔn)預(yù)期持續(xù)上升。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，由于加征關(guān)稅會對美元形成一定壓制效應(yīng)，以及美國加征關(guān)稅無疑會加快國內(nèi)宏觀政策對沖步伐，預(yù)計二季度降準(zhǔn)降息有望落地，都將對人民幣匯率形成支撐。
圖片來源：視覺中國
來源：北京日報客戶端
相關(guān)文章
最新評論