特朗普關(guān)稅“槍口”指向醫(yī)藥

快訊 2025年04月16日 01:45 2 admin

4月15日，美國(guó)傳出消息：特朗普政府通過(guò)美國(guó)商務(wù)部啟動(dòng)了針對(duì)“進(jìn)口半導(dǎo)體和半導(dǎo)體制造設(shè)備”和“藥品” 共232項(xiàng)條款調(diào)查。在“藥品”方面，調(diào)查涵蓋了所有美國(guó)進(jìn)口藥品，包括成品仿制藥、原研藥、生產(chǎn)這些藥品的成分，以及關(guān)鍵藥用成分的進(jìn)口情況。

根據(jù)外媒報(bào)道，調(diào)查結(jié)果將在270天內(nèi)出爐。

雖然目前只是開(kāi)展調(diào)查，但外界都認(rèn)為，調(diào)查結(jié)論將賦予特朗普限制這些產(chǎn)品進(jìn)口的實(shí)權(quán)。

關(guān)稅戰(zhàn)下，醫(yī)藥人的神經(jīng)本就緊繃已久。有業(yè)內(nèi)人士表示，該文件對(duì)藥品市場(chǎng)的沖擊有限，反而更像是向中國(guó)制藥行業(yè)發(fā)起沖鋒號(hào)角。

文件直接觸及到了原料藥企業(yè)的利益，該類企業(yè)主要就是原料藥、中間體、成品的出口。中國(guó)有超過(guò)90%的醫(yī)藥產(chǎn)品以及維生素類、氨基酸類等大宗原料藥向美國(guó)出口。此前，原料藥曾免于征收稅款，但現(xiàn)在情況可能會(huì)發(fā)生變化。

另一方面，征收高額關(guān)稅將直接提升產(chǎn)品成本，對(duì)依賴美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)CDMO企業(yè)而言，也無(wú)疑是巨大打擊。嚴(yán)重賦稅威脅下，一些跨國(guó)藥企制造業(yè)已經(jīng)回流美國(guó)本土。4月10日，諾華還對(duì)外宣布：計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)斥資230億美元建造和擴(kuò)建工廠。

中國(guó)CXO企業(yè)成為了這場(chǎng)政治博弈中最顯眼的靶子。

特朗普關(guān)稅“槍口”指向醫(yī)藥

殺敵一千，自損八百

文件提到的藥品調(diào)查，能切實(shí)影響到我國(guó)藥品市場(chǎng)嗎？業(yè)內(nèi)人士基本保持樂(lè)觀態(tài)度。

以原料藥為例，原料藥是我國(guó)出口的重點(diǎn)產(chǎn)品，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年，我國(guó)原料藥出口額429.8億美元，主要就是對(duì)美國(guó)出口，去年一年就達(dá)到了45.2億美元。一旦征收關(guān)稅，一些抗癌藥、心臟病藥物以及阿莫西林等產(chǎn)品及市場(chǎng)都將會(huì)受到影響。

特朗普關(guān)稅“槍口”指向醫(yī)藥

美國(guó)是全球仿制藥處方量占比最高的國(guó)家，高達(dá)90%，但大型跨國(guó)藥企一般不生產(chǎn)過(guò)專利期的藥品。美國(guó)約30%的仿制藥藥品原料依賴從中國(guó)、印度進(jìn)口，其中印度的70%原料藥依賴中國(guó)。

對(duì)仿制藥、原料藥開(kāi)展調(diào)查，只能令美國(guó)醫(yī)藥短缺的情況雪上加霜，對(duì)美國(guó)本土醫(yī)藥市場(chǎng)百害而無(wú)一利。更何況，以授權(quán)“知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)”出海為主的國(guó)產(chǎn)的原研藥，雖然地緣政治影響下肯定也會(huì)影響“賣相”，但并不會(huì)太深。

據(jù)美國(guó)組織BIO最近的一項(xiàng)調(diào)查，近90%的美國(guó)生物制藥公司依賴進(jìn)口原料藥來(lái)生產(chǎn)FDA批準(zhǔn)的產(chǎn)品。如果對(duì)中國(guó)征收高額關(guān)稅，79%與中國(guó)簽訂合約的公司將受到極大影響。

有業(yè)內(nèi)人士表示，最終不太可能向中國(guó)市場(chǎng)大面積加收藥品關(guān)稅。

一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題是：美國(guó)短時(shí)間內(nèi)建立不起來(lái)一個(gè)低成本制造體系。

特朗普關(guān)稅“槍口”指向醫(yī)藥

中國(guó)CDMO，海外風(fēng)險(xiǎn)再升級(jí)

藥品高關(guān)稅對(duì)我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)影響的直接風(fēng)險(xiǎn)很小，最重要的可能在藥品之外：海外的中國(guó)CXO企業(yè)業(yè)務(wù)面或會(huì)直接受到?jīng)_擊。

4月10日，諾華就正式對(duì)外宣布：計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)斥資230億美元建造和擴(kuò)建工廠，產(chǎn)能主要覆蓋原料藥和生物制劑的原料藥，以及二次生產(chǎn)和包裝等，確保諾華從前依賴全球供應(yīng)鏈生產(chǎn)的關(guān)鍵藥物，以后都能在美國(guó)生產(chǎn)。

特朗普關(guān)稅“槍口”指向醫(yī)藥

這不是個(gè)例，同日，強(qiáng)生也同樣宣布今后四年內(nèi)在美國(guó)的投資將增加25%，達(dá)到550億美元以上。今年3月，默沙東在美國(guó)北卡羅來(lái)納州達(dá)勒姆開(kāi)設(shè)了一家價(jià)值約10億美元的新制藥工廠，并計(jì)劃到2028年在美投資80億美元；禮來(lái)宣布將投資至少270億美元在美國(guó)新建4個(gè)生產(chǎn)基地。

跨國(guó)藥企制造業(yè)已經(jīng)回流美國(guó)，這對(duì)中國(guó)CDMO企業(yè)是個(gè)挑戰(zhàn)。

臨床前研究、臨床試驗(yàn)管理的CRO業(yè)務(wù)并不涉及實(shí)物出口報(bào)關(guān)，因此直接受關(guān)稅沖擊較小。整體看，本就受地緣政治限制的中國(guó)CDMO企業(yè)，在美國(guó)市場(chǎng)的不確定性會(huì)更大。

值得一提的是，基因合成類CDMO在此前的核心設(shè)備限制下，反而相對(duì)平穩(wěn)。如Illumina測(cè)序儀等核心設(shè)備受中美雙向禁令影響，轉(zhuǎn)為依賴國(guó)產(chǎn)替代，倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)升級(jí)。

網(wǎng)傳的藥品“104%高關(guān)稅”更可能的是直接壓縮一些專注多肽、酶技術(shù)等，以原料藥、中間體等輸出實(shí)體的CDMO企業(yè)利潤(rùn)空間。這部分的CDMO公司在海外的發(fā)展及業(yè)績(jī)。

在去年年報(bào)中，藥明康德美國(guó)地區(qū)仍然是主要收入來(lái)源，占總收入的64%，公司已經(jīng)部署了美國(guó)的米德?tīng)栴D基地，將于2026年投產(chǎn)。屆時(shí)，該基地主要就是提供原料藥生產(chǎn)、口服制劑和無(wú)菌注射劑生產(chǎn)及包裝服務(wù)，就將會(huì)與美國(guó)本土制造業(yè)直面競(jìng)爭(zhēng)。

去年藥明康德剛剛兌現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾，投資者能不能經(jīng)受住新考驗(yàn)，是個(gè)問(wèn)題。

標(biāo)簽：特朗普槍口關(guān)稅