原油：

　　周四油價再度下挫，其中WTI 5月合約收盤下跌2.28美元至60.07美元/桶，跌幅3.66%。布倫特6月合約收盤下跌2.15美元至63.33美元/桶，跌幅3.28%。SC2505以464.4元/桶收盤，上漲1.9元/桶，漲幅為0.41%。EIA下調(diào)今明兩年油價預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年布倫特原油價格為67.87美元/桶，此前預(yù)計(jì)74.22美元，預(yù)計(jì)2026年為61.48美元/桶，此前預(yù)計(jì)68.47美元。下調(diào)2025年全球原油需求增速預(yù)期40萬桶/日。委內(nèi)瑞拉國民議會表決通過了經(jīng)濟(jì)緊急法令，以應(yīng)對美國對委實(shí)施的制裁和關(guān)稅措施。美國政府4月2日宣布對從委內(nèi)瑞拉進(jìn)口的商品加征“對等關(guān)稅”，還對進(jìn)口委石油和天然氣的國家征收25%的“二級關(guān)稅”。美國財政部外國資產(chǎn)控制辦公室OFAC發(fā)布聲明，宣布對與伊朗國家石油公司和伊朗軍方相關(guān)的1名個人和4個實(shí)體實(shí)施制裁。聲明稱，與上述被制裁對象相關(guān)的船只代表伊朗國家石油公司和伊朗軍方運(yùn)輸伊朗石油。當(dāng)前來看，原油市場在關(guān)稅政策的影響下，需求增速預(yù)期將大幅下調(diào)，油價承壓運(yùn)行，但短期市場的不確定性放大了油價的波動，因而絕對價格較難把握，可以關(guān)注波動率策略。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合約FU2507收漲3.06%，報2901元/噸；低硫燃料油主力合約LU2506收漲2.84%，報3399元/噸。此前特朗普表示，美國暫緩實(shí)施對部分貿(mào)易伙伴的“對等關(guān)稅”，為期90天，在此期間內(nèi)，繼續(xù)對所有美國貿(mào)易伙伴征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，受此影響油價出現(xiàn)反彈帶動昨天日盤FU和LU價格小幅回升。截至4月7日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存錄得2202.1萬桶，環(huán)比前一周增加31.3萬桶（1.44%）；富查伊拉燃料油庫存錄得1328.5萬桶，環(huán)比前一周增加24.3萬桶（1.86%）。由于套利經(jīng)濟(jì)性欠佳，來自歐洲的套利貨流入量受到抑制。此外，中東即將進(jìn)入夏季發(fā)電高峰期，當(dāng)?shù)匚磥韼自碌娜剂嫌统隹诹繉⒚黠@減少，高硫供應(yīng)階段性緊張的局面預(yù)計(jì)較之前有所緩解，盡管煉化需求難以為繼，但提前開啟的發(fā)電需求或能給予一定支撐；國內(nèi)保稅低硫船燃出口有望逐步上升，而船燃需求相對疲軟，短期預(yù)計(jì)FU和LU絕對價格仍將跟隨油價波動較大。

　　瀝青：

　　周四，上期所瀝青主力合約BU2506收漲2.84%，報3332元/噸。此前特朗普表示，美國暫緩實(shí)施對部分貿(mào)易伙伴的“對等關(guān)稅”，為期90天，在此期間內(nèi)，繼續(xù)對所有美國貿(mào)易伙伴征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，受此影響油價出現(xiàn)反彈帶動昨天日盤BU價格小幅回升。隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，本周國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共32.0萬噸，環(huán)比減少24.5%；預(yù)計(jì)在原料緊張與消費(fèi)稅抵扣政策調(diào)整之下，地?zé)捑C合生產(chǎn)成本將進(jìn)一步抬升，抑制短期瀝青供應(yīng)釋放；本周國內(nèi)改性瀝青69家樣本企業(yè)改性瀝青產(chǎn)能利用率為5.3%，環(huán)比增加0.1%，同比減少0.1%。隨著財政政策持續(xù)發(fā)力和天氣的好轉(zhuǎn)，瀝青終端需求將出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但需要注意傳統(tǒng)基建領(lǐng)域動能不足可能抑制需求實(shí)際改善空間。短期預(yù)計(jì)BU絕對價格仍將跟隨油價波動較大。

　　橡膠：

　　周四，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲645元/噸至14975元/噸，NR主力上漲710元/噸至12595元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲410元/噸至11760元/噸。昨日上海全乳膠14750（+0），全乳-RU2505價差20（-225），人民幣混合14550（+550），人混-RU2505價差-180（+325），BR9000齊魯現(xiàn)貨12200（+250），BR9000-BR主力725（+360）。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為78.15%，較上周走低3.23個百分點(diǎn)，較去年同期走高0.41個百分點(diǎn)。本周山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為66.13%，較上周走低0.37個百分點(diǎn)，較去年同期走高0.13個百分點(diǎn)。2025年一季度，科特迪瓦橡膠出口量共計(jì)402，868噸，較2024年同期的396，711噸增加1.6%。單看3月數(shù)據(jù)，出口量同比下降11.3%，環(huán)比下降0.5%。3月我國乘用車市場零售194萬輛，同比增長14.4%，環(huán)比增長40.2%；今年以來累計(jì)零售512.7萬輛，同比增長6%。美國關(guān)稅政策轉(zhuǎn)向，除中國外其他國家關(guān)稅暫緩征收，需求走弱計(jì)價被緩解，國內(nèi)需求刺激提振增加，需求向內(nèi)尋找增量，橡膠期貨價格小幅反彈。后市繼續(xù)關(guān)注東南亞等地對中關(guān)稅政策。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在4350元/噸，收漲5.84%；現(xiàn)貨報盤升水05合約10元/噸。EG2505昨日收盤在4271元/噸，收漲5.22%，基差減少41元/噸至9元/噸，現(xiàn)貨報價4219元/噸。PX期貨主力合約501收盤在6104元/噸，收漲6.64%。現(xiàn)貨商談價格為732美元/噸，折人民幣價格6082元/噸，基差走擴(kuò)158元/噸至168元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷高低分化，平均產(chǎn)銷估算在7-8成。沙特一套70萬噸/年的乙二醇裝置于近期停車，停車時間在兩個月左右；沙特另一套70萬噸/年的乙二醇裝置于近期停車，停車時間在兩個月左右。內(nèi)蒙古一套26萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置昨日因故臨時停車檢修，預(yù)計(jì)時長一周附近。截至4月10日，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在67.05%（環(huán)比上期下降5.08%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在52.70%（環(huán)比上期下降13.23%）。本周百宏250萬噸PTA裝置按計(jì)劃檢修，至本周四PTA負(fù)荷降負(fù)至76.4%。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93.4%附近。美國關(guān)稅對除中國外其他國家關(guān)稅暫緩征收，需求走弱計(jì)價被緩解，成本端原油價格反彈，聚酯系品種跟隨反彈?；久婵?，本周聚酯開工負(fù)荷小幅抬升，PX和PTA開工變動不大，PX和PTA跟隨原油價格變動。乙二醇日盤觸及漲停，本周煤制乙二醇檢修較多，開工負(fù)荷下滑明顯，中國對美關(guān)稅加征84%，涉及到自美乙二醇進(jìn)口，占乙二醇總進(jìn)口量14%左右，美進(jìn)口乙二醇的量轉(zhuǎn)向?qū)ふ移渌M(jìn)口貨源，或者轉(zhuǎn)而消化國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能，緩解國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能過剩的壓力，乙二醇價格反彈。

　　甲醇：

　　周四，太倉現(xiàn)貨價格2520元/噸，內(nèi)蒙古北線價格在2122.5元/噸，CFR中國價格在270-275美元/噸，CFR東南亞價格在350-355美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價格1145元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價格2680-2760元/噸，山東地區(qū)MTBE價格5575元/噸。進(jìn)出口方面，中國甲醇進(jìn)出口呈現(xiàn)“進(jìn)口依賴高、出口規(guī)模小”的特點(diǎn)，但進(jìn)口來源主要是伊朗、阿聯(lián)酋等中東國家，美國對等關(guān)稅對甲醇的直接沖擊有限，但需警惕全球貿(mào)易摩擦升級對能源化工產(chǎn)業(yè)鏈的間接影響。10號凌晨特朗普表示，將在90天內(nèi)對大多數(shù)國家實(shí)行10%的較低關(guān)稅稅率，但將對中國的稅率提高到125%，立即生效，預(yù)計(jì)市場會修復(fù)此前預(yù)期。

　　聚烯烴：

　　周四，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%；利潤方面，油制PP毛利166.3元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利677.13元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-948元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-151.01元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-184.33元/噸。PE方面，華東地區(qū)油制線型中間價格在7723元/噸，較上周價格-302元/噸；華北地區(qū)油制線型中間價格在7634元/噸，較上周價格-258元/噸；華南地區(qū)油制線型中間價格在7985元/噸，較上周價格-223元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為111元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1233元/噸?；久娣矫?，煉廠檢修開始增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)將持續(xù)走弱，而需求端隨著下游開工見頂，需求量將邊際走弱，市場仍以剛需補(bǔ)庫交易為主，短期庫存下降速度有限，10號凌晨特朗普表示，將在90天內(nèi)對大多數(shù)國家實(shí)行10%的較低關(guān)稅稅率，但將對中國的稅率提高到125%，立即生效，預(yù)計(jì)市場會修復(fù)此前預(yù)期。

　　聚氯乙烯：

　　周四，華東PVC市場價格穩(wěn)中上調(diào)，電石法5型料4780-4930元/噸，乙烯料主流參考4900-5000元/噸左右；華北PVC市場價格上調(diào)，電石法5型料主流參考4780-4950元/噸左右，乙烯料主流參考4930-5200元/噸；華南PVC市場價格上調(diào)，電石法5型料主流參考4950-4980元/噸左右，乙烯料主流報價在5030-5130元/噸。供應(yīng)方面，煉廠產(chǎn)能利用率短期仍在高位，但后續(xù)將逐步開啟檢修。需求方面，國內(nèi)房地產(chǎn)施工快速回升，帶動管材和型材開工率上漲，但后續(xù)增速將放緩，需求邊際量走弱，出口在政策落地后，會階段性走弱。10號凌晨特朗普表示，將在90天內(nèi)對大多數(shù)國家實(shí)行10%的較低關(guān)稅稅率，但將對中國的稅率提高到125%，立即生效，預(yù)計(jì)市場會修復(fù)此前預(yù)期。

　　尿素：

　　周四國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格走勢回暖，主流地區(qū)現(xiàn)貨價格上調(diào)10~20元/噸不等，山東臨沂市場價格1890元/噸，日環(huán)比上漲10元/噸?；久鎭砜?，昨日尿素行業(yè)日產(chǎn)量19.55萬噸，日環(huán)比小幅提升0.06萬噸。需求繼續(xù)跟進(jìn)，昨日多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨產(chǎn)銷率在140%以上，個別地區(qū)稍顯偏弱。整體來看，尿素需求仍在持續(xù)，中下游也在繼續(xù)補(bǔ)庫，支撐尿素期、現(xiàn)價格。但由于全球宏觀事件擾動仍存，期貨盤面走勢及情緒或仍有較大波動。繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨高成交情況、全球宏觀動態(tài)。

　　純堿：

　　周四純堿現(xiàn)貨市場報價多數(shù)穩(wěn)定，個別地區(qū)回落20~50元/噸。昨日沙河重堿貿(mào)易自提價格回升17元/噸至1340元/噸?；久鎭砜?，本周純堿產(chǎn)量提升3.47%，純堿庫存下降0.49%，供應(yīng)壓力仍存。需求端弱穩(wěn)波動，下游玻璃產(chǎn)線存在改產(chǎn)現(xiàn)象，重堿剛需仍有支撐。但在外圍因素仍有不確定的情況下，下游企業(yè)對原材料儲備意愿偏弱，隨用隨采。整體來看，純堿市場供需驅(qū)動依舊有限，全球宏觀事件擾動仍存，盤面仍以高波動為主要特征。繼續(xù)關(guān)注全球宏觀情緒變化、期貨市場相關(guān)品種走勢。

　　玻璃：

　　周四玻璃現(xiàn)貨價格多數(shù)地區(qū)穩(wěn)定，個別地區(qū)小幅上調(diào)。昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價小幅回升1元/噸至1271元/噸?；久鎭砜?，近期玻璃日熔量仍穩(wěn)定在15.85萬噸。中下游補(bǔ)庫持續(xù)推進(jìn)，主流地區(qū)產(chǎn)銷率昨日多數(shù)仍在100%以上，沙河地區(qū)產(chǎn)銷率在90%附近，較其他地區(qū)稍顯偏弱。在成交持續(xù)高位的帶動下，玻璃廠出貨好轉(zhuǎn)，庫存持續(xù)下降。本周玻璃企業(yè)庫存降幅0.84%，基本降至過往兩年同期水平。整體來看，玻璃現(xiàn)貨成交維持高位對市場存在支持，但盤面走勢短期仍以全球宏觀因素主導(dǎo)，走勢反復(fù)且波動幅度提升。繼續(xù)關(guān)注玻璃現(xiàn)貨成交情況、商品市場整體情緒及全球宏觀情緒變化。

　　燒堿：

　　周四燒堿現(xiàn)貨價格部分規(guī)格繼續(xù)回落，昨日山東32%堿價格回落25元/噸至780元/噸，折合干噸價格2438元/噸左右。近期燒堿行業(yè)開工基本穩(wěn)定，企業(yè)庫存略微下降0.65%，幅度不及預(yù)期。目前部分下游氧化鋁企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)壓產(chǎn)或檢修計(jì)劃，不利于燒堿剛需，非鋁下游心態(tài)謹(jǐn)慎，囤貨意愿不足。整體來看，燒堿供需層面略有好轉(zhuǎn)跡象但影響有限，市場仍無明顯利好因素提振，期、現(xiàn)市場負(fù)反饋持續(xù)但價格跌幅存在收窄可能。盤面或跟隨宏觀情緒有所波動，關(guān)注主力下游送貨量、燒堿現(xiàn)貨價格動態(tài)及宏觀情緒變化。