多重利空壓頂！福特汽車2025年業(yè)績恐“涼涼” 遭伯恩斯坦降級
福特汽車(F.US)已經(jīng)降低了2025年的業(yè)績預期，但進口關(guān)稅的新形勢和消費者信心減弱可能會迫使這家汽車制造商再次下調(diào)指引，并面臨35%的自由現(xiàn)金流損失。因此，伯恩斯坦分析師Daniel Roeska將福特汽車的評級從“與大盤持平”下調(diào)至“跑輸大盤”，并將目標價下調(diào)25%至7美元。
Roeska警告投資者要正視有關(guān)福特汽車的一些殘酷現(xiàn)實。
首先，關(guān)稅逆風帶來的顯著下行風險尚未反映在股價中，隨著關(guān)稅壓力加劇和消費者信心進一步減弱，福特股價將繼續(xù)承壓。
其次，即使對非美墨加協(xié)定進口產(chǎn)品征收“適度”關(guān)稅，也會對福特產(chǎn)生重大影響。
第三，盡管福特汽車在組裝方面比通用汽車(GM.US)處于更有利的地位，但更嚴格的“美國汽車制造商“規(guī)定將使福特面臨的關(guān)稅影響增加一倍以上，比底特律三大汽車制造商中的任何一家都要大。
Roeska的最新預測顯示，福特自由現(xiàn)金流將減少35%以上，2025財年調(diào)整后每股收益將下降41.2%，2026財年調(diào)整后每股收益將下降36.4%?？紤]到車型停產(chǎn)、價格上漲、銷量下滑、信貸盈利能力下滑以及關(guān)稅的時間效應(yīng)，如果不采取措施緩解影響，福特2026財年息稅前利潤 (EBIT) 估計將受到33.8%的沖擊。
Roeska表示：“我們預計價格上漲和產(chǎn)品組合變化將導致價格上漲3.5%，銷量相應(yīng)下降4.3%，部分影響被市場份額的增長所抵消，因為其他原始設(shè)備制造商提高價格并失去市場份額。”他預計，由于“庫存緩沖”，關(guān)稅對汽車的全面影響將于5月開始顯現(xiàn)，對零部件的全面影響將于6月開始顯現(xiàn)，所有這些因素將最終導致2026年息稅前利潤損失48億美元。
Roeska認為，競爭對手通用汽車的前景也不樂觀。Roeska周一將通用汽車的評級下調(diào)至“跑輸大盤”，稱該公司的前景“不利”，“本輪周期的峰值已過去”。
截至周三收盤，受美國總統(tǒng)特朗普暫停部分關(guān)稅影響，美股大幅上漲，其中，福特汽車漲超9%，報9.5美元;通用汽車漲近8%，報45.74美元。
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